Свойства акций и их характеристики

Свойства акции как ценной бумаги делают ее биржевым товаром с волатильной стоимостью. Играя на колебании курса, трейдер может заработать немалые деньги. Также будут поступления в виде дивидендов.

Что такое акция и каково отличие от облигаций

Акция и облигация удостоверяет тот факт, что ее владелец вложил деньги в уставной капитал компании-эмитента (акционерного общества или АО). Между ними имеются следующие различия:

Отличительная характеристика	Акция	Облигация
Срок действия	Бессрочная бумага, теряет силу только в случае ликвидации АО	Срок действия ограничен и прописан в уставе компании
Доход	Зависит от размера прибыли, полученной компанией за отчетный период. Если ее деятельность была убыточной, выплаты по акциям (дивиденды) не производят. Решение о размере начислений принимает собрание акционеров.	Выплачивается независимо от дохода компании в размере, указанном в уставе предприятия
Обратный выкуп	Не предусмотрен, т.е. акционер не вправе требовать возврата средств от эмитента	По истечении срока действия бумаги средства возвращают вкладчику
Эмитент	Только частная структура	Частные и государственные компании

Оба вида ценных бумаг не предусматривают ответственности их владельцев за деятельность компании, т.е. в случае банкротства или ликвидации они не платят по ее долговым обязательствам.

Какие права дает

Акционер является совладельцем компании и имеет следующие права:

1. Получать долю прибыли в виде дивидендов.
2. Принимать участие в управлении компанией путем голосования на собрании акционеров.
3. Получить долю собственности хозяйствующего субъекта в случае его ликвидации.
4. Приобретать новые акции на особых условиях.
5. Получать информацию о деятельности предприятия.
6. Свободно распоряжаться бумагами: продавать, дарить или завещать.

Права держателя зависят от того, какая доля акций ему принадлежит:

• 1% — получает доступ к перечню всех акционеров;
• 2% — выносит вопросы на обсуждение и предлагает кандидатов в аудиторы и совет директоров;
• 10% — устраивает внеочередные собрания акционеров и инициирует ревизию;
• 25%+1 бумага — блокирует наиболее важные решения, требующие согласия ¾ акционеров: о внесении изменений в устав общества, его ликвидации или реорганизации, выпуске новых акций;
• 50%+1 (контрольный пакет) — единолично принимает управленческие решения по всем вопросам, не требующим согласия ¾ акционеров;
• 75%+1 — единолично управляет компанией.

Зачем выпускается

Акции выпускают с целью получения средств на развитие компании. Вырученную сумму называют уставным капиталом предприятия.

Согласно российскому законодательству, правом выпускать этот вид бумаг обладают только юридические лица.

Существует 2 вида эмиссии:

1. Первичная — при создании предприятия или преобразовании его в АО.
2. Вторичная — новый выпуск бумаг с целью увеличения уставного капитала.

Свойства акций как ценных бумаг

Свойствами данного документа являются:

1. Ценность. Акции можно продавать и покупать на бирже как товар.
2. «Плавающая» стоимость (волатильность). Цена бумаги на рынке непостоянна и зависит от приносимого ею дохода, надежности эмитента и других факторов. Акции компаний с растущей прибылью дорожают.
3. Зависимость от законодательства. Эмиссия бумаг и торговые операции с ними регулируются государственными нормативно-правовыми актами.
4. Неделимость. Если у акции несколько владельцев, они выступают как одно лицо без разделения прав.
5. Возможность расщепления и консолидации. В первом случае 1 бумагу разделяют на несколько, что позволяет снизить порог инвестирования. Консолидация — обратный процесс.

При дроблении или объединении акций выпускают новые сертификаты и выдают их держателям взамен старых. Например, вместо 1 бумаги номиналом 1000 руб. акционер получит 2 по 500 руб.

Характеристики и разновидности акций

Характеристиками документа являются:

1. Номинал (лицевая или нарицательная стоимость). Доля имущества АО в денежном выражении, приходящаяся на 1 акцию.
2. Курсовая стоимость. Текущая цена бумаги на рынке.
3. Дивиденды. Доход зависит от того, какую часть прибыли собрание акционеров решило направить на выплаты.
4. Ликвидационная стоимость. Денежная сумма, выплачиваемая держателю после ликвидации общества.

В большинстве случаев дивиденды выплачивают ежегодно.

Различают несколько видов акций.

Обыкновенные

Такие бумаги дают своему владельцу стандартный набор прав в части управления компанией и получения дивидендов. На собраниях 1 акция равна 1 голосу.

К этому типу относится большинство сертификатов. Согласно российскому законодательству, их минимально допустимая доля в уставном капитале компании равна 75%.

Привилегированные

Держатели этих бумаг имеют приоритетное право на получение дивидендов. Доход им выплачивают в первую очередь.

Казначейские и квазиказначейские

Казначейскими называют акции, выкупленные самим эмитентом. Так поступают, например, с целью защиты от поглощения компании, когда на рынке появилось большое количество свободных бумаг.

Выкуп используют и как форму выплаты средств акционерам, альтернативную дивидендам. В этом случае снижается размер налога.

Закон запрещает эмитенту производить с казначейскими сертификатами следующие действия:

• передавать в залог;
• продавать их ниже рыночной цены или дарить;
• использовать при голосовании;
• начислять дивиденды.

Чтобы уйти от ограничений, бумаги выкупают от лица дочерних предприятий. Тогда их называют квазиказначейскими.

Другие классификации акций

Различают следующие виды бумаг:

• именные;
• на предъявителя.

В первом случае самим эмитентом или независимым регистратором ведется т.н. реестр акционеров, и каждая бумага закреплена за одним из них. В случае отчуждения, например продажи, требуется вносить изменения в перечень.

Акции на предъявителя считаются принадлежащими тому, у кого они находятся физически. АО избавляется от расходов на ведение реестра. Но несмотря на это, данный вид сертификатов встречается все реже.

По наличию физического носителя различают следующие виды акций:

1. Бумажные. Распечатаны на бланках с элементами защиты от подделки.
2. Бездокументарные. Существуют только в виде записи в бумажном или электронном реестре.

Согласно российскому законодательству, именные акции должны быть бездокументарными.

В мировой практике встречаются и такие виды бумаг:

1. Отсроченные. Предполагают выплату дивидендов только по достижении установленного минимального размера прибыли. Держатель получает деньги в последнюю очередь — после привилегированных и обыкновенных неотсроченных.
2. Обмениваемые. Допускают конвертацию в облигации.

Различия обычных и привилегированных акций

Привилегированные бумаги имеют следующие особенности:

• не дают владельцу права голоса;
• получают дивиденды независимо от размера прибыли и даже при ее отсутствии (в уставе прописана фиксированная сумма);
• имеют закрепленную минимальную ликвидационную стоимость.

В случае нулевой прибыли или убыточной деятельности эмитент изыскивает средства на погашение выплат в других источниках.

Обыкновенная акция, напротив, дает право голоса, но дивиденды приносит только при следующих условиях:

• за отчетный период АО получило прибыль;
• собрание акционеров решило часть доходов раздать держателям бумаг.

Выплаты простым вкладчикам произведут только после перечисления средств их привилегированным коллегам.

Среди обыкновенных бумаг есть подвиды:

1. Плюральные. 1 акция дает несколько голосов.
2. Учредительские. 1 документ тоже дает несколько голосов, дополнительно его владелец получает приоритетное право на покупку акций нового выпуска. Часто такие бумаги не предусматривают выплату дивидендов.
3. Неголосующие. Владелец лишен права голосовать.
4. Подчиненные. Права на участие в управлении ограничены, например, 10 акций имеют только 1 голос.
5. С ограниченным правом голоса. Голосовать могут только те, кто преодолел минимальный порог по количеству сертификатов.

Российское законодательство декларирует равные права обладателей обыкновенных бумаг, поэтому варианты с ограничениями в РФ запрещены.

Среди привилегированных акций тоже встречаются подвиды, например:

1. Кумулятивные. Могут приобретать право голоса в обмен на отказ от получения дивидендов.
2. Конвертируемые. Разрешен обмен на другие виды, в т.ч. обыкновенные.
3. Отзывные или погашаемые. АО обязуется выкупить их по прошествии оговоренного срока.
4. Участвующие. Получают дивиденды наравне со всеми, если те превышают фиксированную привилегированную ставку.
5. С регулируемым дивидендом. Вместо фиксированной ставки устанавливают процент от прибыли.

Законодательство РФ не ограничивает выпуск любых видов привилегированных акций.

Особенности учета акций

Покупателями ценных бумаг могут выступать не только физлица, но и организации. Во втором случае акции должны быть правильно учтены в составе финансовых вложений компании-приобретателя. Порядок регистрации изложен в ПБУ 19/02 «Учет финансовых вложений», утвержденном Министерством финансов РФ. Для разных видов сертификатов требования различаются.

Приобретенные

Бумаги другого эмитента, приобретенные с целью получения дохода, принимают к учету на счете 58 «Финансовые вложения». Первоначальной стоимостью акций считаются фактические затраты на их покупку независимо от номинала. В эту сумму помимо курсовой стоимости бумаг включают попутные расходы, например оплату:

• консультационных и информационных услуг, понадобившихся в процессе приобретения;
• работы посредника, если таковой привлекался;
• переоформления в реестре акционеров и получения выписки независимого регистратора.

Собственные

Выкупая свои собственные акции, переходящие при этом в разряд казначейских, эмитент принимает их к учету на активном счете 81 «Собственные акции (доли)». Их стоимость тоже приравнивают к сумме фактических затрат.

Прежнее решение о принятии к учету по номиналу стало недействительным после выхода Приказа Министерства финансов РФ №60н от 28.06.2000 г.

Бумаги могут числиться на балансе компании не более года. К истечению этого срока требуется выполнить одно из действий:

• продать собственные акции;
• уменьшить на их стоимость размер уставного капитала.

Заработок на акциях

Лишь небольшая часть держателей бумаг приобретает их с целью получения полного или частичного контроля над эмитентом. Для основной массы акционеров причиной покупки является желание получить доход. Есть 2 формы заработка:

• дивиденды;
• биржевая игра на изменении курсовой стоимости.

О стратегиях

Торговлю на фондовом рынке ведут 2 способами:

1. Передают свои средства инвестиционной компании. В таких организациях работают профессиональные трейдеры с большим опытом, что увеличивает шансы на получение дохода. Фонд предлагает клиентам на выбор несколько инвестиционных портфелей с разными прибылью и надежностью.
2. Торгуют самостоятельно. Более рискованный вариант. Трейдер торгует через посредника — брокера, т.к. по закону правом на осуществление биржевых операций обладают только организации с лицензией от Центробанка РФ.

Самостоятельные трейдеры используют следующие стратегии:

1. Спекулятивную торговлю. Заработок на небольших колебаниях котировок, нужно угадать направление движения цены. Игрок заключает краткосрочные сделки (до нескольких минут) и торгует не акциями, а только обязательствами на их передачу. Стратегия сулит большой доход, но отличается высоким риском.
2. Покупку бумаг перед закрытием реестров. Стратегия нацелена на двойную выгоду: вложив деньги на короткий срок, получить дивиденды и сыграть на росте цены.
3. Продажу бумаг перед закрытием реестров. В этот момент акции традиционно повышаются в цене, поскольку есть много желающих купить их ради дивидендов. Если приобрести сертификаты в начале года, т.е. после предыдущего закрытия реестра, трейдер точно получит доход.
4. Долгосрочное инвестирование в наиболее надежные акции («голубые фишки»). Эти бумаги приносят стабильный доход в виде дивидендов. Недостаток стратегии — низкая прибыльность.
5. Покупку бумаг нескольких АО для среднесрочной торговли. Диверсификация вложений нивелирует риск потери всех средств при обесценивании одного актива.
6. Приобретение российских бумаг в момент падения по внешним причинам. Акции быстро отыгрывают снижение стоимости, вызванное необъективными факторами. Например, опасениями инвесторов в связи с лихорадкой на рынке. Вскоре эмитент публикует отчет или выплачивает дивиденды на прежнем уровне, и котировки восстанавливаются. Такие скачки позволяют трейдеру хорошо заработать.
7. Торговля без фиксации убытков. Трейдер приобретает бумаги только на свои деньги, без кредитного плеча. В этом случае он может переждать любое снижение цены, т.к. брокер не будет принудительно продавать активы с целью покрытия своих убытков. В большинстве случаев бумаги отыгрывают падение и начинают дорожать.

Оценка ликвидности

Биржи и брокеры ведут статистику и на ее основании формируют рейтинг компаний по надежности и ликвидности. Выделяют 3 сегмента:

1. Высокий уровень надежности. Сюда входят крупные компании со стабильно высоким доходом, давно присутствующие на рынке и выпускающие качественную продукцию. Их акции, именуемые «голубыми фишками», рекомендуют для долгосрочного инвестирования.
2. Средний уровень надежности. Доходность бумаг этих компаний сложно предсказать, поэтому они пользуются меньшим спросом. Зато и цена у них ниже — можно начать торговлю с небольшой суммой. Чтобы попасть в эту часть рейтинга, компания должна регулярно публиковать отчет о своей деятельности.
3. Некотировальная часть. Инвестирование в эти компании сопряжено с наибольшим риском. Предсказать развитие событий сложно, т.к. отчетов они не публикуют.

Дивиденды

По сравнению с торговлей дивиденды как форма заработка являются менее выгодными. В среднем они приносят следующий годовой доход:

• крупные надежные компании — 1-5%;
• небольшие малонадежные — 15-30%.

Для сравнения: биржевые спекуляции при условии правильного выбора стратегии приносят годовой доход в размере 20-40%.

Но дивиденды — более надежная форма заработка. Чтобы их получить, достаточно быть владельцем бумаг на момент выплат. Поскольку изменения вносятся в реестр с некоторым запаздыванием, нужно совершить покупку хотя бы за пару дней до принятия решения о начислении дивидендов.

Размер выплат зависит от того, какую часть прибыли направит на эти цели собрание акционеров. Если того требует ситуация, они могут потратить все средства на развитие бизнеса и отказаться от дивидендов. Но чаще всего выплаты производят. В зарубежных компаниях на эти цели отводят примерно 30-35% годового дохода, в российских — около 20%.

Приобретенные трейдером ценные бумаги брокер хранит в т.н. депозитарии. Многие компании берут за эту услугу плату. Эти расходы нужно учитывать при оценке эффективности стратегии долгосрочного инвестирования ради получения дивидендов.

У некоторых брокеров ставка настолько высока, что такие вложения становятся нерентабельными.

Налоги

Приносимый акциями доход облагается налогом в следующем размере:

• дивиденды — 9%;
• выручка от продажи с выгодной разницей в цене — 13% (для нерезидентов — 15%).

Налоги удерживаются автоматически. В первом случае — эмитентом, во втором — брокером. Если бумаги проданы вне биржи, нужно задекларировать доход и заплатить налог самостоятельно.

Трейдерам, открывшим индивидуальный инвестиционный счет, государство предлагает льготу. После уплаты всех процентов они получают т.н. налоговый вычет.

Преимущества

Инвестирование в ценные бумаги имеет следующие привлекательные стороны:

1. Возможность приступить к торговой деятельности с небольшой начальной суммой.
2. Высокую доходность.
3. Удаленную форму деятельности: торгуют из дома через интернет.
4. Разнообразие инвестиционных инструментов и стратегий.
5. Доход в виде дивидендов.

Недостатки

Недостатками этого вида инвестирования являются:

1. Высокий риск. Вероятность потерять деньги тем выше, чем более прибыльным является инвестиционный портфель.
2. Отсутствие вещественного наполнения. Ценность акций условна, при неблагоприятном стечении обстоятельств она может обнулиться.
3. Низкая волатильность. Слабая динамика и медленное восстановление после падения ограничивают возможности трейдера.
4. Зависимость курсовой стоимости от множества необъективных факторов. На нее влияют настроения среди инвесторов, слухи, политические решения и т.д.

Риски, сопровождающие покупку акций

Выделяют следующие виды рисков:

1. Рыночный. Цена может двинуться в невыгодную сторону, и трейдер окажется в убытке. На нее оказывает влияние множество факторов: успехи и поражения компании, политическая ситуация, слухи и предположения, неосторожные заявления руководства и т.д. Все это делает колебания курса непредсказуемыми.
2. Ликвидности. Спрос на бумаги данного эмитента может упасть, например, из-за снижения доходности. Тогда трейдер не сможет найти покупателя.
3. Кредитный. Подразумевает банкротство эмитента. Держатель сертификатов получит часть имущества компании, но она может не покрыть затраты на их покупку.

Где приобретают акции

Различают 2 формы АО:

• закрытую (ЗАО);
• открытую (ОАО).

В первом случае акции распределяют между сотрудниками компании и близкими ей инвесторами. Посторонние лица к процессу не допускают.

ОАО размещают бумаги на бирже. Здесь их может купить любой желающий. Торговые операции на фондовом рынке могут вести только лицензированные организации — брокеры. Они предоставляют посреднические услуги, для получения которых трейдер заключает с компанией договор. После этого он может самостоятельно торговать от ее имени.