В течение нескольких лет на российском рынке наблюдается инвестиционный бум. Трейдеры совершают прямые инвестиции в активы крупных мировых компаний и биржевые фонды. Прибыльным способом капиталовложений является участие в первичном публичном размещении акций. Однако не многие участники рынка понимают, как инвестировать в IPO.
Что такое IPO – характеристики и особенности
IPO (Initial Public Offering) – это первичное публичное размещение акций компании на фондовой бирже. Частные организации используют такой инструмент для привлечения финансовых ресурсов путем продажи активов широкому кругу инвесторов.
После проведения IPO трейдеры могут свободно покупать и продавать акции, размещенные на открытом рынке.
Компания, становясь публичной, обязана регулярно раскрывать свои финансовые показатели и иную информацию, необходимую для принятия инвестиционных решений.
Как происходит участие в IPO
Выход на IPO начинается с тщательной юридической проверки и правовой реструктуризации компании. Нужно привести финансовую отчетность и принципы корпоративного управления в соответствие с международными стандартами. Этот процесс может занять несколько месяцев.
Когда правовые аспекты урегулированы, начинается активная фаза, которая включает 3 этапа:
- Подготовительные мероприятия. В первую очередь акции включают в листинг биржи, предварительно разработав и зарегистрировав проспект эмиссии в Банке России. Параллельно готовят аналитические отчеты, разрабатывают и публикуют инвестиционный меморандум. Эти официальные документы содержат информацию, необходимую потенциальным покупателям.
- Объявление о намерении сделать размещение акций на бирже. Этот этап разделяет фазу активной подготовки и маркетинговую работу.
- Публичный маркетинг. Компания представляет детальный обзор своей деятельности аналитикам банка-организатора, которые проводят независимую оценку бизнеса и подготавливают заключение о перспективности вложения в выпускаемые акции. После этого начинается роуд-шоу, в ходе которого публикуются аналитические отчеты и проводятся встречи с потенциальными инвесторами. В этот период компания активно собирает заявки на покупку ценных бумаг.
После роуд-шоу эмитент совместно с банком-организатором определяет стоимость активов и распределяет их между заявителями. С этого момента процедура IPO считается завершенной.
Какие факторы влияют на цену при размещении IPO
В первую очередь стоимость активов зависит от уровня потребительского спроса: если он высок, то и котировки вырастут. Однако интерес потенциальных инвесторов не свидетельствует об истинной ценности организации.
Поэтому при IPO выявляется справедливая стоимость, зависящая от нескольких факторов:
- экономических показателей отрасли;
- перспектив развития;
- истории компании-эмитента.
Окончательную стоимость помогают определить аналитики банка-организатора.
Что нужно знать
Перед тем как вложиться в финансовые инструменты IPO, важно понимать некоторые нюансы. Это поможет расширить собственные возможности.
Аллокация в IPO
Аллокацией в IPO называют процентный показатель удовлетворенности заявок на момент размещения акций. В большинстве случаев не все покупатели получают желаемый объем активов.
Часто компания-эмитент не может покрыть существующий спрос и распределяет ценные бумаги между биржевыми фондами и крупными частными вкладчиками.
Обратный выкуп акций – что это и как происходит
Иногда эмитент объявляет об обратном выкупе акций (buy-back), чтобы вывести часть активов из обращения.
На это есть 2 основные причины:
- Компания аккумулировала много свободных наличных средств, которые пока не востребованы. Выкупая активы, акционеры увеличивают долю и укрепляют свои позиции.
- Сильное снижение котировок. В этом случае buy-back позволяет выплатить дивиденды и спровоцировать небольшой рост рыночного спроса на ценные бумаги.
Эмитент выкупает акции преимущественно с открытого рынка. Он заранее публично объявляет о предстоящей процедуре и сроках ее проведения.
Дополнительная эмиссия
Если компания остро нуждается в притоке средств, то проводит дополнительную эмиссию (FPO). Она выпускает новую серию акций, которую продает узкому или неограниченному кругу инвесторов.
Допэмиссия имеет негативные последствия для совладельцев организации, т.к. приводит к пропорциональному уменьшению их фактических долей.
Но трейдеры, работающие на открытом рынке, могут купить активы по более низкой цене.
Сплит акций
Инструментом повышения ликвидности активов является сплит, или разделение ценных бумаг. Компания-эмитент дробит существующие акции, уменьшая таким образом их стоимость при сохранении общей капитализации. В этом случае приобрести активы могут не только крупные, но и мелкие инвесторы.
Консолидация
Намного реже применяется обратный сплит, или консолидация. В этом случае эмитент принудительно увеличивает стоимость актива путем сокращения общего количества обычных ценных бумаг.
Например, если на рынке обращается 1 млн акций по цене 100 руб. каждая, то после процедуры консолидации в соотношении 1:2 их количество составит 500 тыс. по цене 200 руб. за 1 шт.
Обратный сплит применяют, если процедура биржевого листинга или инвестиционные фонды выдвигают требования о соблюдении минимальной стоимости актива.
Консолидация приводит к росту котировок, однако многие мелкие инвесторы уже не смогут совершить покупку. Владельцы акций часто теряют часть вложений в результате ценовых колебаний.
Выгода участия в IPO
Компания, выходящая на IPO, получает несколько преимуществ:
- снижается риск рейдерского захвата или поглощение акционерного общества;
- растут популярность и репутация бренда;
- расширяется круг потенциальных вкладчиков;
- появляется возможность выпускать облигации.
Участие частного инвестора в IPO означает, что он получает в управление надежные финансовые инструменты. Каждый трейдер вправе рассчитывать на то, что своевременно получит информацию, необходимую для принятия эффективных торговых решений.
Основные риски
IPO дает возможность частным вкладчикам купить активы по невысокой цене и быстро заработать на росте компании.
Однако участие в таких торгах влечет некоторые риски:
- успех может оказаться мнимым: стоимость актива резко упадет в течение нескольких месяцев;
- эмитент не сможет удовлетворить спрос и отклонит заявку на покупку;
- первичное размещение может не состояться.
Сколько можно заработать
Размер прибыли напрямую зависит от величины и динамики развития компании-эмитента. Трейдер может зарабатывать любые суммы. Например, корпорация Snowflake Inc. вышла на IPO в сентябре 2020 г. и привлекла внимание крупных инвесторов. Акционером предприятия стал Уоррен Баффетт. В результате стоимость ценной бумаги корпорации за месяц выросла со $120 до $330.
Возможные потери
Нередко условиями участия в торгах являются приобретение активов на крупную сумму и оплата комиссии. Если IPO не состоится или котировки не вырастут до ожидаемого уровня, вкладчик потеряет существенную часть капиталовложений.
Как заработать на IPO
В ходе IPO купить акции российских эмитентов может любой желающий, в т. ч. физическое лицо. Чтобы участвовать в торгах на иностранных биржах, необходимо получить статус квалифицированного инвестора. Однако в каждом из этих случаев величина дохода будет зависеть от финансовых возможностей, правильно проведенной аналитики и эффективности действий участника.
.jpg)
Правильная аналитика
Трейдеру необходимо самостоятельно провести качественный анализ эмитента, чтобы принять обоснованное решение об участии в IPO.
Следует оценить несколько параметров:
- потенциал спроса на продукт компании;
- финансовые показатели (прибыльность, динамику доходности, долговую нагрузку);
- преимущества организации перед конкурентами;
- качество менеджмента;
- инициаторов первых заявок на покупку.
Если хотя бы один показатель не удовлетворяет ожиданиям, то от участия в торгах лучше отказаться.
Понимание финансовых возможностей
Перед участием в торгах необходимо оценить собственные финансовые возможности. Неправильная оценка экономических показателей и конъюнктуры рынка может привести к потере капиталовложений. Поэтому количество рисков должно быть обратно пропорционально размеру стартового депозита.
Другие особенности
Если нет уверенности в своих силах, трейдер может рассмотреть вариант участия в биржевом фонде (ETF), который инициировал заявку. Такие организации всегда принимают взвешенные решения и предлагают самые безопасные инструменты инвестирования.
Как участвовать в IPO
Есть 2 варианта участия в торгах: до проведения IPO и в первый день размещения.
Чтобы приобрести активы до завершения процедуры, необходимо зарегистрировать и пополнить личный счет у любого лицензированного брокера. В этом случае придется заплатить комиссию. В первый день торгов инвестор получит ценные бумаги.
Совершать сделки по завершении IPO рекомендуется в первый час торгов, поскольку котировки стремительно увеличиваются.
Если у вкладчика небольшой депозит, он может продать приобретенные активы в конце торговой сессии по более высокой стоимости.
Цена таких акций не намного выше первичных, но она может компенсировать разницу показателей купли-продажи, покрыть понесенные комиссионные расходы и обеспечить хорошую доходность. Некоторые вкладчики могут быть удовлетворены даже прибылью, эквивалентной $100.
