Что такое комиссия за ETF и как она работает

Начинающему инвестору необходимо знать, как списывается комиссия за ETF. Этот вопрос касается каждого, кто вкладывает деньги в ценные бумаги, котирующиеся на российских и иностранных торговых площадках.

Комиссии ETF
Комиссии списываются у всех инвесторов, которые вкладывают в ETF.

Комиссии ETF – что это

Exchange traded fund (торгующийся на бирже фонд) представляет собой коммерческую организацию, формирующую инвестиционный портфель из акций и облигаций компаний. Существуют такие типы ETF:

  • индексные, работающие в соответствии показателями мировых стандартов, например S&P 500;
  • дивидендные, выплачивающие вкладчикам прибыль в виде процентов от собственного дохода;
  • портфельные, формирующиеся из ценных бумаг предприятий одного профиля;
  • альтернативные, со страховкой от резких обвалов стоимости активов.

Для обслуживания инвесторов существует управляющая компания, которая ведет свою деятельность за счет следующих комиссий:

  • на операционную деятельность;
  • на компенсации управляющей компании;
  • на маркетинговые услуги;
  • административные затраты.

Виды комиссий за ETF

В России деятельность инвестиционных фондов регламентирована такими законами:

  • «О рынке ценных бумаг»;
  • «Об инвестиционных фондах»;
  • приказом ФСФР России от 09.02.2010 № 10-5/пз-н в редакции 2013 г.
Законы
Деятельность инвестиционных фондов контролируется законами.

Полученные управляющей компанией комиссионные выплаты расходуют на следующие цели:

  • процентные оперативные расходы и удержания за осуществление менеджмента (Annual Gross Expense Ratio);
  • ежегодные вознаграждения для УК в течение финансового года (Annual Net Expense Ratio);
  • административные издержки (Prospectus Gross Expense Ratio);
  • операционные расходы, кроме возмещений за текущий период (Prospectus Net Expense Ratio).

За операции

К операционным расходам относят затраты:

  • на обеспечение текущей деятельности;
  • на финансовый аудит, бухгалтерский учет, юридическое обеспечение;
  • на коммерческие издержки, включая лицензионные сборы биржевых индексов S&P, Dow Jones и т.п.;
  • на адаптацию к новым условиям, сложившимся на рынке.
Бухгалтерский учет
Затраты на бухгалтерский учет являются операционными расходами.

Их подсчитывают и оплачивают 1 раз в год и определяют как процент от сделанных вложений. Инвестор чаще всего не замечает таких комиссий, т.к. их выделяют из чистой стоимости активов управляющей компании. Поэтому доходность пакета ценных бумаг не уменьшается.

Из-за роста популярности ETF в Европе и США коэффициент расходов постепенно снижается.

В России интерес к фондовым индексам невелик, поэтому чаще всего комиссии намного выше по сравнению с ведущими западными странами.

За управление фондом

Плату за ведение и администрирование взимают управляющие компании, деятельность которых регулирует Центральный Банк России. УК выполняет такие функции:

  • ведет учет балансовой стоимости активов;
  • занимается исследованием рисков;
  • обеспечивает информационную поддержку и т.п.

Что такое комиссия за управление и как она списывается

Комиссия за услуги управления, или Total Expense Ratio (TER) ETF, обладает такими особенностями:

  • она входит в стоимость чистых активов (СЧА);
  • не списывается с инвестиционного счета вкладчика;
  • высчитывается ежедневно с поправкой на годовую доходность;
  • начисляется в виде дебиторской задолженности;
  • не переводится брокеру сразу по окончании отчетного периода (1 месяц), а инвестируется.
Комиссия за управление
Комиссия за услуги управления входит в стоимость активов.

Платежи за ведение деятельности у новых УК всегда выше, чем о старых. Особенно это касается периодов роста рынка акций.

Особенности налоговых списаний

Уплата налогов в инвестиционных фондах имеет несколько особенностей. Во-первых, фискальные платежи удерживают согласно законодательству государства, в котором зарегистрирован ETF. Если в состав портфеля входят ценные бумаги американских компаний, то инвестиционные компании этой страны облагаются по нулевой ставке. Аналогичная ситуация с российскими ИК.

Во-вторых, с выплаты дивидендов резидентов США взимают 10%, а с нерезидентов – 30%. Для российских инвесторов выгоден льготный режим. С американских акций они платят 10% в Америке и 3% в России. Если аналогичные американские бумаги покупают через инвестфонд другого государства, например ирландский CSPX, то налоговый тариф составит 15% в Ирландии и 15% в нашей стране из-за отсутствия соглашения об избежании двойного налогообложения.

ETF, работающие на Московской бирже, не предоставляют льгот для вкладчиков. Российские инвестиционные компании не выплачивают дивиденды держателям их акций, а направляют средства на реинвестирование. Когда средства поступают на счет брокера, из них удерживают 15% в пользу государства и после перечисления прибыли еще 13%. Доход инвестора автоматически уменьшится на 28%.

Влияет ли валюта фонда на размер комиссии

Тип валюты, в которой происходят расчеты комиссий в пользу инвестиционных компаний, не влияет на их уровень. В каких денежных единицах номинированы активы УК, в таких же происходят удержания. Держатель портфеля убытки не несет.

Валюта фонда
Валюта фонда не влияет на уровень комиссии.

Как минимизировать свои расходы

На рынке ценных бумаг существует 2 стратегии:

  1. Активная, предполагающая постоянную смену стратегии. Из-за чего увеличиваются издержки на содержание исследовательских и маркетинговых подразделений. По причине частых транзакций возрастают расходы на покупку и продажу акций. Соответственно, инвестор оплачивает комиссии в большем объеме.
  2. Пассивная, когда брокер следует за движениями инвестиционных индексов. Отклонения от их траектории незначительны. Для получения прибыли такие фонды используют ребалансировку, или изменение веса портфеля. Для этого покупают и продают акции стабильных или волатильных эмитентов. Таким образом поддерживают заданный уровень инвестиций и снижают финансовые риски.

Поэтому, несмотря на постепенное снижение комиссий, вкладчики компаний, занимающихся пассивной инвестиционной деятельностью, платят управляющей компании меньше.

Однако желание инвестора выплачивать повышенную комиссию связано с такими обстоятельствами:

  • получение более высокой доходности;
  • уменьшение рисков вложений;
  • покупка универсальных ценных бумаг.

Существует специальный инструмент оценки ETF, который называется скриннер. На его странице есть следующие фильтры:

  • вид активов;
  • размер капитала;
  • величина комиссий;
  • дата начала работы;
  • рынок и т.п.
Скриннер
Скриннер является специальным инструментом оценки ETF.

Инвестор настраивает нужные ему параметры и выбирает фонд в соответствии со своими предпочтениями.

Сравнение комиссий российских фондов и иностранных

Увидеть разницу в величине комиссионных вознаграждений российских и иностранных ETF можно в таблице:

Название брокера Комиссия,%
АО «ВТБ Капитал Управ­ление активами» (ВТБК УА) 0,61-0,81, но не более 1
УК «Открытие» 0,8
FinEx Funds plc 0,2-1,36
ОО УК «Альфа-Капитал» 0,15-0,9
УК «Газпромбанк Управление активами» 1
АО «Сбер Управление Активами» не выше 1
SPDR S&P 500 ETF Trust, AUM 0,09
Shares Core S&P 500 ETF, AUM 0,04
Vanguard Total Stock Market ETF, AUM 0,03
Invesco QQQ Trust, AUM 0,2
iShares iBoxx USD Investment Grade Corporate Bond ETF. AUM 0,15

Пример удержания комиссий за ETF

Инвестор открыл инвестиционный счет и разместил на нем денежные средства. Для покупки акций американского фонда FXUS по цене 4,8 тыс. руб. за штуку ему необходимо потратить сумму, равную стоимости ценной бумаги и комиссии управляющей компании.

Если она составляет 1%, то у клиента спишут 4,448 тыс. руб. При продаже этой же облигации снова будет списана комиссия, т.е. продавец получит 4,752 тыс. руб. Разницу между суммами получит брокер.

Monest - Журнал про инвестиции
Adblock
detector