Стоит ли инвестировать в нефтяные ETF

Нефтегазовый сектор — один из крупнейших в мире. Углеводороды являются основой энергетического баланса мира и считаются важнейшим сырьевым товаром. Но получать доход на этом рынке могут не только компании, разрабатывающие месторождения, занимающиеся нефтепереработкой, транспортировкой, продажей. Розничным инвесторам доступны простые и эффективные инструменты — ETF на нефть.

Что такое нефтяные ETF

Нефтяной ETF — это биржевая ценная бумага, отслеживающая отдельный сегмент рынка (в данном случае — нефтегазовый сектор) или индекс. Фонды выгодны и доступны инвесторам, потому что торгуются как акции, но содержат большой портфель акций.

Активы, которые могут входить в состав

Некоторые ETF отслеживают стоимость нефти за баррель. Например, USA Oil Fund (USO) копирует динамику стоимости нефти, используя производные инструменты на 1 месяц. Фонд не занимается поставками нефти.

Есть ETF на акции широкого рынка. В их состав входят энергетические компании, которые занимаются разведкой месторождений, добычей топлива и его транспортировкой, обслуживанием объектов нефти, продажей. В структуру других фондов входят отраслевые активы: например, акции только нефтеперерабатывающих компаний, только холдингов, занимающихся разведкой и добычей нефти и газа.

Стратегии, которыми можно торговать

ETF торгуются как акции, поэтому при работе с ними можно использовать разные стратегии. Трейдеры, которые закрывают сделки в пределах одного торгового дня, выбирают волатильные фонды, отслеживающие динамику нефти.

Среднесрочные инвесторы могут использовать такие стратегии:

1. Хеджирование рисков. Нефть покупается как базовый актив, а риски защищаются путем приобретения акций фонда, которые вырастут при снижении стоимости углеводородов.
2. Покупка инверсного ETF. Схема подходит инвесторам, которые стремятся, но не могут получить выгоду от снижения котировок нефти из-за различных ограничений.

Для инвестирования на длительный срок не подходят ETF, отслеживающие стоимость нефти.

Но можно вложить деньги в акции нефтеперерабатывающих и нефтедобывающих компаний.

Основные типы

Виды ETF в зависимости от состава:

1. Товарные, т. е. фонды, связанные с фьючерсами на нефть. Такие ETF стоит выбирать при желании заработать на высоких ценах на нефть. Нужно помнить, что фонды не всегда точно следуют за котировками, особенно когда цена фьючерсов с поздним сроком истечения выше контрактов с коротким сроком истечения.
2. Индексные. Стратегия инвестирования таких фондов предполагает копирование структуры отслеживаемого индекса. В качестве бенчмарков используются ICE Brent NX, NYMEX Crude Oil, DME PC, индекс сернистой нефти ASCI.
3. Широкий рынок. Цены на углеводороды достаточно волатильны, поэтому инвесторам нужно стремиться к формированию сбалансированного портфеля. Уравновесить активы можно путем приобретения ETF на акции нефтяных компаний.
4. Индустриальные, или отраслевые фонды. Большинство ETF обеспечивают хорошую диверсификацию. Это не касается фондов, вкладывающих деньги в отдельные отрасли нефтегазового комплекса: разработку месторождений, добычу и переработку, транспортировку углеводородов и др.
5. Инверсные, котировки которых растут, когда цена базового актива падает.

Стоит ли обратить внимание на ETF на нефть

Нефть является самым популярным у трейдеров видом сырья. Но и долгосрочные инвесторы имеют немало возможностей заработать на колебаниях стоимости углеводородов.

Преимущества

Основные преимущества инвестирования в «нефтяные» ETF:

• потенциально неограниченный рост котировок;
• долгосрочная ликвидность;
• диверсификация активов;
• защищенность отрасли государством;
• несколько стратегий инвестирования;
• защита от изменчивости цены (при выборе фонда, отслеживающего динамику акций стабильных компаний).

Перечень лучших нефтяных ETF

Самые популярные ETF на нефть:

1. US Oil (USO).
2. US Brent Oil (BNO).
3. Ultra DJ-UBS Crude Oil (UCO).
4. iPath S&P GSCI Crude Oil Index ETN (OIL).
5. Guggenheim Canadian Energy Income ETF (ENY).
6. SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (XOP).
7. iPath Dow Jones-UBS Commodity Index Total Return ETN (DJP).
8. Energy Select Sector SPDR Fund (XLE).
9. Vanguard Energy ETF (VDE).
10. iShares Global Energy ETF(IXC).

Критерии выбора: на что обратить внимание

Сначала нужно определиться с тем, какие активы необходимо приобрести в портфель через ETF. Правильного ответа нет. Распределение активов может сильно отличаться в зависимости от целей инвестора, сроков вложения средств и других факторов. Следующий шаг — поиск ETF, которые позволяют инвестировать в выбранный актив.

Факторы, которые нужно оценивать, сравнивая несколько ETF:

1. Комиссия (чем ниже, тем лучше).
2. Ошибка слежения (если есть бенчмарк). Ее можно определить только на практике. Лучше вкладывать деньги в фонды с продолжительной историей, потому что отклонение для них более предсказуемо.
3. Объем чистых активов (чем больше, тем лучше).
4. История фонда (чем дольше существует ETF, тем лучше).
5. Надежная управляющая компания.

Цены на нефть

После падения стоимости нефти ниже 0 долларов за баррель глобальные котировки обновляют максимумы: 22 июня 2021 г. Brent стоила больше 75,23 доллара за баррель. Спрос на энергоносители на фоне стабилизации ситуации с коронавирусом восстанавливается, договоренности ОПЕК+ в силе, хотя ограничения на добычу постепенно снимаются. Но прогнозировать стоимость нефти сложно — на котировки влияет слишком большое число факторов.

Факторы, влияющие на стоимость «черного золота»

Ключевые факторы формирования стоимости углеводородов:

1. Особенности сырья. Нефть дороже, если содержит небольшое количество серы и больше легких фракций. Основная марка — Brent. Региональные сорта торгуются с учетом цен на маркерные сорта.
2. Стоимость добычи. В регионах со стабильным климатом и удобным расположением добывать углеводороды дешевле.
3. Запасы нефти. Рост запасов (по отношению к прогнозным данным) означает, что игроки рынка добыли слишком много углеводородов или что потребление за отчетный период было слабым. Это приводит к снижению котировок. И наоборот, снижение запасов влечет повышение цен на нефть.
4. Спрос. Один из самых важных факторов, который влияет на котировки как краткосрочно, так и долгосрочно.
5. Квоты ОПЕК. Страны, входящие в ОПЕК, собираются 2 раза в год и принимают решение по объемам добычи. Квоты формируются для каждой страны. Влияние ОПЕК на американские и канадские компании незначительное.
6. Геополитика. Месторождения нефти расположены компактно. Например, любая напряженность на Ближнем Востоке, который считается важным регионом добычи, сильно влияет на котировки.
7. Политические события. Например, рынок положительно отреагировал на телефонный разговор, а затем и встречу президентов России и США.
8. Природные явления. Большая часть добывающих и перерабатывающих мощностей в США расположены в регионе, где происходят ураганы. Поэтому с августа по октябрь рынки «лихорадит» от информации (или ее ожидания) по климатическим катаклизмам.
9. Спекулятивный настрой. Фьючерсный рынок по масштабам преобладает над рынком физических поставок. Инвесторы, располагающие большими капиталами, могут оказывать влияние на стоимость нефти, формируя искусственный переизбыток спроса.
10. Ситуация со сланцевой нефтью. С того момента, как американские производители сланцевой нефти стали активными участниками рынка, статистика по количеству буровых вышек сильно влияет на ценообразование на рынке.

Куда лучше инвестировать в период дешевой нефти

Долгосрочное падение стоимости углеводородов может принести инвесторам не меньший доход, чем рост котировок.

В период низких цен стоит вкладывать деньги в ETF на фьючерсы, обращающиеся на зарубежных биржах.

Такие инвестиции привлекательны с точки зрения доходности, но отличаются высоким риском.

Более сбалансированы по соотношению ожидаемой прибыли и рисков фонды, которые только выигрывают от низких цен на углеводороды на длинной дистанции: рынки США (кроме акций нефтяных компаний), Японии, Китая.

Это может быть выгодно, потому что низкая цена нефти:

• способствует росту экономики стран, которые стимулируют потребление;
• замедляет инфляцию, что позволяет ФРС США не повышать ставки.

Бенефициарами, которые могут выиграть от низкой стоимости нефти в краткосрочной перспективе, являются потребители углеводородов, например:

• авиакомпании (IAG, Delta Airlines, Jetblue);
• автомобилестроение (Volkswagen, Ford);
• алюминиевая промышленность (Century Aluminium, Alcoa).

На средней и длинной дистанции возможен рост акций компаний, которые производят предметы роскоши, украшения, дорогих брендов одежды.

Пример расчета и формирования портфеля

Для консервативного портфеля подходят ETF, отслеживающие динамику капитализации самых крупных компаний нефтяного сектора. Получить доходность выше, чем по депозиту, и защитить капитал от инфляции можно с помощью стабильных инструментов: ценных бумаг, выпущенных государством, акций и облигаций стабильных эмитентов.

Умеренным инвесторам необходимо сохранить баланс между риском и доходностью. Большую часть портфеля должны занимать акции надежных эмитентов, причем не только нефтегазовой отрасли, но и других секторов экономики. Необходима небольшая доля (по 15-20%) государственных ценных бумаг и рисковых активов.

Для быстрого роста вложенных средств можно использовать ETF на фьючерсы на нефть. Здесь важно правильно определить момент входа и выхода из инвестиций. Для долгосрочных вложений такая стратегия не используется. Соотношение активов с высоким и низким риском — 70/30.

Риски инвестирования в нефтяные запасы

Риски вложений в ETF на нефть достаточно высокие, потому что в нефтегазовой отрасли слишком много источников неопределенности.

Розничные инвесторы могут снизить риски такими способами:

• внимательным выбором объектов инвестирования;
• анализом экономической ситуации и постоянным отслеживанием изменений (можно предугадать изменение направления тренда и вовремя переложиться в другие активы);
• диверсификацией (портфель должен содержать разные типы активов);
• выбором надежных посредников: лицензированной управляющей компании, надежного брокера.

Риски полной или частичной утраты средств присутствуют при любых инвестициях. Рациональный подход предполагает тщательную работу с рисками на предмет их минимизации.