Стоит ли инвестировать в FXCN ETF

Китайские компании выходят на лидирующие позиции и из квартала в квартал фиксируют большую прибыль. Самый простой способ заработать на этом для розничного инвестора — покупка паев фонда на акции компаний КНР. Одним из таких является FXCN ETF, прогноз по которому остается положительным, несмотря на сложную экономическую ситуацию в мире.

Подробный обзор FXCN ETF: общая информация

Самый распространенный способ инвестирования в компании Китая — покупка акций. Напрямую приобретать ценные бумаги зарубежных эмитентов российские розничные инвесторы не могут. Для этого нужно либо подтверждать квалификацию и выбирать из небольшого количества иностранных акций, размещенных на Московской и Санкт-Петербургской биржах, либо открывать счет у зарубежного брокера.

Купить паи FXCN могут неквалифицированные инвесторы, которые работают через любого российского брокера, предоставляющего доступ к MOEX.

Основные показатели и характеристики

FXCN сформирован в декабре 2013 г., на торгах доступен с февраля 2014 г.

Основные показатели фонда:

• стоимость чистых активов — 169,8 млн долларов США;
• расчетная цена пая — около 50 долларов;
• волатильность — 20,24% годовых;
• количество акций в обращении — 3,3 млн;
• среднее количество сделок в день — более 9,5 тыс.

Состав фонда

FXCN — это индексный фонд. ETF отслеживает динамику изменений Solactive GBS China ex A-Shares Large & Mid Cap USD Index NTR полной доходности (т. е. с учетом реинвестирования получаемых дивидендов).

До середины 2019 г. базовым показателем был MSCI China. Но потом MSCI решили увеличить до 20% долю компаний с локальным китайским листингом. Это повысило уровень риска для инвесторов. Изменение бенчмарка не противоречит инвестиционной стратегии FinEx. Такое решение было принято, чтобы снизить риски.

Аналогичные бенчмарку финансовые результаты достигаются за счет точного повторения состава и пропорций базового показателя. Способ репликации физический. Это значит, что управляющая компания покупает те же активы и в том же соотношении, что и в бенчмарке.

Индекс покрывает 85% крупнейших компаний КНР. Наибольшую долю составляют динамично развивающиеся предприятия сектора информационных технологий.

Диверсификация активов по секторам:

• IT — 37%;
• банки и финансы — 24%;
• товары вторичного спроса — 10%;
• телекоммуникации — 6%;
• энергетика — 5%;
• промышленность — 5%;
• недвижимость — 4%;
• коммунальные услуги — 3%;
• здравоохранение — 2%;
• товары первичного спроса — 2%;
• сырье — 1%.

Наибольшее влияние на котировки оказывают акции 10 крупнейших эмитентов, на которые приходится 50% веса портфеля.

Топ-10 ценных бумаг в составе фонда FXCN:

1. Alibaba Group (владелец крупных интернет-магазинов, реализующих широкий спектр товаров по схеме B2B, B2C) — 20,54%.
2. Tencent (самая дорогая китайская компания с капитализацией более 300 млрд долларов, один из крупнейших инвестиционных холдингов, специализирующийся на высокотехнологичном бизнесе, в т. ч. на интернет-сервисах, ИИ-разработках и др.) — 15,47%.
3. Meituan Dianping (интернет-компания, специализирующаяся на доставке онлайн-заказов товаров и услуг) — 3,81%.
4. Jd.com (один из крупнейших продавцов в китайском секторе B2C по объему транзакций) — 3,26%.
5. China Construction Bank (третья крупнейшая публичная компания мира по размеру активов по состоянию на 2019 г.) — 2,76%.
6. Ping An Insurance (страховая группа компаний, крупнейшая в мире по состоянию на 2021 г.) — 2,6%.
7. Nio (производитель электрокаров, акции которого выросли в 12 раз за 2020 г.) — 2,27%.
8. KI Holdings (производитель железнодорожного оборудования и светотехники для самолетов) — 2,07%.
9. Industrial and Commercial Bank of China (крупный коммерческий банк) — 1,7%.
10. NetEase (интернет-компания, предоставляющая интернет-услуги: управление мобильными и онлайн-играми, рекламными услугами, платформами электронной коммерции) — 1,58%.

Также в состав фонда входят акции таких компаний, как Xiaomi (производитель бытовой техники и электроники), Baidu (владелец одноименной глобальной поисковой системы и онлайн-сервисов), China Mobile (телекоммуникационная компания, крупнейший оператор мобильной связи в мире) и др. Полный состав включает бумаги 229 эмитентов.

Стратегия

Индексная стратегия предполагает пассивное инвестирование. Схема простая: управляющая компания формирует ETF в соответствии с тем или иным фондовым индексом. Полученные дивиденды реинвестируются. Такой портфель не требует ежедневного внимания. ETF пересматривается 2 раза в год, по мере изменения структуры базового индекса.

Преимущества

Преимущества инвестирования в фонд на акции китайских компаний:

1. Географическая диверсификация. Российским неквалифицированным инвесторам недоступны другие инструменты китайского фондового рынка.
2. Простота инвестирования. Паи фонда торгуются в рублях, как акции. Приобрести их может любой инвестор, которому брокер предоставляет доступ на Московскую биржу.
3. Высокая ликвидность. ETF торгуется не только на Московской бирже, но и на иностранных площадках.
4. Надежность. Российское рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило управляющей компании рейтинг кредитоспособности на уровне А++ (наивысший). Работа FinEx на российском рынке поддерживается западной инфраструктурой.
5. Прозрачность работы. FinEx максимально раскрывает информацию. В течение торгового дня доступна индикативная стоимость чистых активов. Информация о составе и весе эмитентов на официальном сайте регулярно обновляется.

Условия и анализ работы

ETF FXCN инвестирует средства вкладчиков в акции компаний, которые входят в Solactive GBS China ex A-Shares Large & Mid Cap USD Index NTR, в том же соотношении, что и в индексе. На этом управление заканчивается. Возможны незначительные отклонения от стратегии. Все условия работы управляющей компании перечислены в правилах доверительного управления. Результаты инвестирования публикуются в открытом доступе, поэтому каждый желающий может сравнить зафиксированные показатели с запланированными.

Динамика котировок

Среднегодовой прирост отслеживаемого индекса с 2001 г. составил 10% в американских долларах. Изменение котировок за календарный год с июля 2020 г. по июль 2021 г. — 7,23%. Несмотря на то что стоимость пая с января 2021 г. снижается, график показывает тенденцию к долгосрочному росту. Сильных просадок не отмечается.

Дивиденды, налоги, комиссия

Инвестор не получает дивидендов. На эти деньги управляющая компания покупает дополнительные акции в пропорциях согласно базовому показателю. Постоянное наращивание количества бумаг за счет дивидендных выплат обеспечивает большую доходность по отношению к удержанию первоначального пакета акций.

С прибыли от продажи паев инвестор должен заплатить НДФЛ. Российские брокеры являются для своих клиентов налоговыми агентами. При инвестировании на американских, азиатских и европейских биржах через зарубежного брокера сдавать декларацию в ФНС и уплачивать налог нужно самостоятельно. Чтобы избежать двойного налогообложения, нужно подписать форму W-8IMY. Подробности можно уточнить у своего брокера.

Для инвесторов, которые вкладывают деньги в активы, размещенные на Московской и Санкт-Петербургской биржах, государство предусмотрело налоговые льготы. Согласно ст. 219.1 НК РФ, можно не платить НДФЛ при удержании ценных бумаг в течение 3 лет. Паи FXCN разрешается приобретать на индивидуальный инвестиционный счет, поэтому инвестор также может воспользоваться вычетом типа А или В на ИИС.

Комиссия управляющей компании составляет 0,9% от СЧА. Эти деньги инвестор отдельно не оплачивает, сумма уже включена в стоимость пая.

Дополнительно взимаются: комиссия брокера за обслуживание счета и каждую операцию, процент биржи. Размер дополнительных расходов зависит от ценовой политики брокера.

Стоимость акции

В течение календарного года с середины июля 2020 г. по середину июля 2021 г. стоимость акций фонда колебалась в пределах от 3412 до 4880 долларов. Котировки FXCN прошли пик в январе 2021 г. На графике можно наблюдать снижение стоимости, но вряд ли цена опустится ниже 3000 долларов (с 2017 г. стоимость пая не падала ниже этой отметки).

Доходность и сравнение с бенчмарком

Исторические данные о доходности FXCN:

Ошибка слежения составляет 0,5%. При сопоставлении показателей обнаруживается, что ETF отстает от индекса на 1,3% и более. Большую часть ошибки слежения дает высокая комиссия управляющей компании.

Стоит ли инвестировать в Китай

Китай сохраняет инвестиционную привлекательность, несмотря на глобальные потрясения (торговую войну с США, пандемию) и все большее расхождение официальных данных с экономическими реалиями. По мнению экспертов «Финам», в ближайшие 10-15 лет Китай окончательно сместит США с первого места в экономике. Но инвесторам стоит ориентироваться на широко диверсифицированные стратегии, позволяющие снизить риски. В таких условиях ETF на акции 85% крупнейших компаний КНР — отличный выбор.

Нюансы приобретения

Стоимость чистых активов фонда оценивается в долларах, валютой активов является китайский юань. Для удобства инвесторов акции ETF можно покупать и продавать на Московской бирже за рубли. Также доступны операции в долларах. Для этого нужно приобретать паи или в режиме переговорных сделок (РПС), или на внебиржевом рынке. Предварительно следует убедиться, что брокер дает возможность совершать операции в долларах.

Рублевая цена акций фонда зависит от валютного курса. Если российская национальная валюта снизится по отношению к доллару США, то стоимость пая в рублях вырастет соответственно изменению курса, а цена в долларах не изменится. Доходность вложений зависит от динамики движения базового актива, а не от того, в какой валюте была куплена акция.

Прогнозы и перспективы

Эксперты Forbes прогнозируют, что Китай и США поменяются местами в списке крупнейших экономик мира между 2022 и 2030 гг., китайская национальная валюта к 2030-м станет интернациональной, КНР увеличит присутствие на мировом рынке. Есть и негативные прогнозы: если Пекин не решится реформировать экономическую систему, новое «китайское экономическое чудо» инвесторам наблюдать не придется.

Отрицательные стороны FXCN ETF

Недостатки инвестирования в фонд FXCN:

• большая комиссия брокера;
• ошибка слежения выше заявленной;
• высокая волатильность.

Существуют и инвестиционные риски. В ближайшие пару десятков лет в Китае увеличится количество пенсионеров, а значит, произойдет замедление экономики. Сейчас это переживают страны Европы. Еще одна проблема заключается в том, что многие крупные компании принадлежат государству, т. е. они закрыты для иностранных инвестиций.

Отзывы инвесторов

Антон, 34 года, Астрахань

Купил акции фонда летом 2020 г., когда вышли первые новости о том, как Китай постепенно справляется с пандемией. После весеннего обвала на фондовых рынках цены еще не успели восстановится, так что это была хорошая точка для входа. FXCN показал отличную доходность, пока акции большинства мировых компаний падали.

Ольга, 45 лет, Ростов-на-Дону

Добавила FXCN ETF в свой портфель более 3 лет назад.

С того времени акции стабильно растут. Просадки случаются, но незначительные.