Покупка акций динамично развивающихся российских компаний – это хороший способ инвестировать деньги с потенциально высокой доходностью и обеспечить пассивный доход (при выборе эмитентов, выплачивающих дивиденды). Но самостоятельно собирать портфель сложно и дорого. Лучше вложиться в диверсифицированный фонд. Одним из таких является TMOS ETF.
Обзор TMOS ETF от Тинькофф
Фонд ликвидных акций российских компаний TMOS сформирован управляющей компанией (УК) «Тинькофф Капитал» 26 августа 2020 г. Стоимость чистых активов фонда – 1,1 млрд руб. Акции ETF торгуются на Мосбирже.
Структура и состав
ETF отличается средней диверсификацией по отраслям. Почти половина активов (41%) – вложения в энергетический сектор.
Остальные средства инвестируются в такие отрасли экономики:
- финансы – 20,89%;
- сырье – 18,86%;
- телекоммуникации – 10,57%;
- потребительский сектор – 5,61%;
- электроэнергетика – 1,74%;
- машиностроение, транспорт – 0,62%;
- валютные активы – 0,24%;
- недвижимость – 0,16%.
В состав ETF входят ценные бумаги 45 эмитентов. На 10 крупнейших вложений приходится 70,76% фонда.
Топ-10 эмитентов:
- «Газпром» (глобальная энергетическая компания) – 15,02%;
- «Сбербанк» (финансовый конгломерат, крупнейший банк России, Центральной и Восточной Европы) – 13,34%;
- «Лукойл» – 11,50%;
- «Яндекс» – 7,19%;
- «Норникель» (крупнейший в мире производитель палладия) – 6,92%;
- «Новатэк» (крупнейший независимый производитель природного газа в РФ) – 5,01%;
- TCS Group (кипрская компания, владелец 100% акций банка «Тинькофф» и «Тинькофф Страхования») – 3,50%;
- «Роснефть» (нефтегазовая компания, контрольный пакет акций которой принадлежит государству) – 3,36%;
- Polymetal (группа компаний по добыче ценных металлов) – 2,76%;
- «Полюс» (золотодобывающая компания) – 2,16%.
Стратегия
Стратегия инвестирования активов заключается в следовании за базовым показателем. Бенчмарком фонда выступает индекс Московской биржи (iMOEX), отслеживающий динамику акций крупнейших российских компаний. Пересмотр состава индекса происходит раз в квартал: в третью пятницу марта, июня, сентября, декабря.
Отклонение котировок TMOS от изменений цен индекса не превышает 5%. Но фонд новый (существует менее 1 года). Поэтому пока неизвестно, насколько точно TMOS будет отслеживать бенчмарк в дальнейшем.
Динамика котировок
Стоимость пая TMOS по состоянию на 24 июня 2021 г. составляет 6,538 руб. Изменение стоимости акции ETF за месяц – +5,32%, за 3 месяца – +13,15%.
Оценить доходность на средней или длинной дистанции невозможно, т.к. торги стартовали не так давно. Положительная динамика в последние 2-3 месяца обусловлена общим ростом российского рынка по основным индексам на фоне повышения стоимости нефти и хороших прогнозов аналитиков на акции большинства компаний, бумаги которых входят в индекс.
Чтобы получить представление о возможной доходности, можно взять данные по бенчмарку. IMOEX рассчитывается с 1997 г. За это время индекс вырос в 32 раза, достигнув пиковых значений в январе 2020 г.
Среднегодовая доходность бенчмарка:
- 1 год – 20,99%;
- 5 лет – 15,92%;
- 10 лет – 19,34%;
- 15 лет – 14,64%.
На всех промежутках iMOEX показывал хорошую доходность и опережал инфляцию на 5,45 — 16,99%. Но, чтобы получить прибыль от инвестирования в ETF, нужно вкладывать деньги на длительный период – не менее 3 лет.
Основные условия и анализ работы
Перед инвестированием в фонд нужно изучить правила доверительного управления. Все аспекты взаимодействия инвесторов с фондом четко регламентированы.
Совершая операции с акциями фонда, инвестор несет расходы:
- комиссия за сделку (взимается по тарифу брокера, варьируется в пределах от 0,05% до 0,3%);
- комиссии внутри фонда: вознаграждение управляющей компании, покрытие операционных расходов (оплата услуг специализированного депозитария, регистратора, оценщика, аудитора и др.) – до 0,79% от среднегодовой стоимости активов.
Комиссии фонда не списываются отдельно, они уже включены в стоимость паев. Плата за сделки взимается каждым брокером отдельно. Клиенты «Тинькофф Инвестиций» не платят комиссию за сделки.
Дивиденды
В состав индекса Мосбиржи входят голубые фишки российского фондового рынка, т.е. акции компаний, стабильно выплачивающих инвесторам дивиденды: «Полюс», «ФосАгро», «Северсталь», «Норильский никель».
Получаемые по акциям дивиденды фонд TMOS реинвестирует, т.е. направляет на покупку дополнительного числа акций так, чтобы сохранялась пропорция к бенчмарку.
Такая стратегия ведет к увеличению стоимости чистых активов фонда. Это положительно влияет на котировки акций. Инвесторы все равно получают прибыль, но не напрямую, а опосредованно – через рост стоимости паев.
Такой способ распределения дивидендов имеет и другие преимущества:
- экономия на комиссиях (при самостоятельном реинвестировании инвестор будет платить биржевые сборы и брокерские комиссии);
- экономия на налогах (инвестиционные фонды попадают под льготное налогообложение – освобождаются от уплаты налога на дивидендную прибыль).
Недостаток реинвестирования дивидендов – отсутствие дохода при длительной просадке ETF. Фонды, выплачивающие дивиденды инвесторам, даже находясь в убытке, регулярно генерируют хоть какую-то прибыль.
.png)
Как приобрести БПИФ
TMOS – это ETF, а не ПИФ, поэтому акции фонда свободно обращаются на бирже. Для покупки пая нужен брокерский счет или ИИС, открытый в любой УК. Чтобы приобрести долю, инвестору нужно подать заявку брокеру через терминал или по телефону. Поручения исполняются в любой торговый день.
Стоит ли покупать TMOS ETF
Несмотря на небольшой срок существования фонда, перспективы хорошие. ETF отслеживает один из основных индексов российского рынка, а период начала восстановления после коронакризиса – оптимальное время для инвестирования.
Фонд подходит для вложения средств на длительный срок – от 1,5 до 3 лет и более. Но при резком росте рынка можно использовать TMOS как спекулятивный актив.
Это оправданный шаг только в том случае, если доходность вырастет до +30% и более. В противном случае НДФЛ и комиссия управляющего нивелируют прибыль.
Преимущества и недостатки
TMOS позволяет получать прибыль от роста российских публичных компаний, работающих в разных секторах экономики. Инструмент доступен частным инвесторам, отличается высокой ликвидностью и безопасностью при доходности, которая опережает инфляцию.
Другие преимущества:
- Профессиональное управление. Инвестору не нужно самостоятельно выбирать перспективные компании, отслеживать динамику котировок, отчеты и новости.
- Удобство совершения операций. Чтобы купить или продать акции, нужно авторизоваться в «Личном кабинете» и сделать несколько кликов.
- Относительно низкая волатильность (по сравнению с отдельными акциями, которые могут демонстрировать максимальные и минимальные значения на небольших промежутках времени).
- Прозрачная структура активов. Состав индекса и фонда – открытая информация, которая регулярно обновляется.
- Возможность безопасно инвестировать небольшими суммами. Если постепенно вкладывать деньги в отдельные акции, то возрастает сложность планирования доходности, управления портфелем и потенциальные риски.
- Минимальные издержки. Не нужно платить комиссию за каждую операцию (только для клиентов «Тинькофф Инвестиций»).
- Отсутствие риска смены стратегии УК или бенчмарка, что часто случается в ПИФах.
Недостатки ETF на индекс Мосбиржи:
- Возможны убытки или заниженная прибыль (по сравнению с отдельными отраслями).
- Усредненная доходность. Широкая диверсификация блокирует более высокую прибыль (например, отдельные акции могут подорожать на 20%).
- Ошибки слежения. Отклонение от бенчмарка есть у всех фондов. Поскольку TMOS существует меньше 1 года, ошибка слежения незначительная. Однако нельзя предугадать, какой она будет спустя еще 1-3 года.
- Отсутствует пассивный денежный поток (за счет того, что дивиденды не выплачиваются, а реинвестируются).
Перспективы
Аналитики Газпромбанка считают, что 2021 г. будет позитивным для акций российских компаний. Эксперты ожидают роста индекса MOEX на 12%, PTC – на 20%. По мнению специалистов компании «Открытие Брокер», ситуация противоречивая и утверждать, что рынок будет расти, еще рано.
Независимые финансовые советники рекомендуют частным инвесторам к покупке акции «Газпрома», «Ростелекома», «Русагро», «Новатэка», «Норникеля», «Яндекса» и HeadHunter. Некоторые ценные бумаги из этого списка входят в iMOEX.
Сравнение с конкурентами
На Московской бирже обращаются акции небольшого количества ETF-фондов, основным активом которых являются акции российских компаний с наибольшей капитализацией:
- SBMX. Фонд дочерней компании «Сбербанка» отслеживает тот же индекс, что и TMOS. Комиссия УК – 1%.
- RUSE. ETF управляется инновационной платформой ITI Funds. RUSE – один из первых фондов, запущенных компанией. Бенчмарком является индекс PTC (основной индикатор фондового рынка РФ, отслеживающий наиболее ликвидные акции российских эмитентов). Комиссия – 0,65%.
- FXRL. Индекс-ориентир – RTS NTR Index. Управлением занимается компания FinEx. Комиссия составляет 0,9%.
Состав и доходность конкурирующих фондов примерно равны, поэтому основной критерий сравнения – размер комиссий. Из перечисленных ETF выделяется RUSE, выплачивающий инвесторам дивиденды (остальные фонды дивидендный доход реинвестируют) и отличающийся самой низкой комиссией.
Но на RUSE не распространяются налоговые льготы, поэтому итоговые издержки (с учетом налога на дивиденды) составят около 2,4% в годовом выражении, т.е. в 3 раза больше заявленных.
Отзывы о фонде
Валентин, 42 года, Вологда
Купил паи TMOS, как только фонд появился. ETF перспективный, в первое время будет расти за счет интереса инвесторов и выхода из кризиса после COVID-19.
Но не исключена и высокая волатильность. Пока наблюдаю за динамикой. При росте рынка планирую продать акции.
Роман, 29 лет, Калининград
Приобрел паи нескольких новых фондов «Тинькофф», чтобы успеть заработать на восстановлении российского рынка. Тут еще и цены на нефть подросли – это положительно повлияло на ситуацию. Продавать пока не планирую. Претензий к УК «Тинькофф Капитал» не имею: поддержка квалифицированная, приложение удобное, сбоев в работе терминала не было.
Алина, 38 лет, Калуга
«5+» банку «Тинькофф» за уровень обслуживания клиентов и разнообразие инвестиционных продуктов. Сотрудники всегда вежливы и готовы помочь, технических сбоев не бывает, комиссии начисляются правильно. Бизнес-модель банка себя оправдала: отсутствие офисов – это не недостаток, а показатель гибкости и современного подхода.
