Описание фонда акций iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM)

Один из самых популярных в мире фондов iShares MSCI Emerging Markets ETF предлагает доступ к развивающимся рынкам. Портфель включает акции сотен эмитентов из десятков стран. EEM ETF хорошо сбалансирован и показывает высокую доходность, но не лишен недостатков.

iShares MSCI
iShares MSCI показывает высокую доходность.

Обзор фонда акций EEM

EEM ETF — биржевой фонд на акции развивающихся рынков. Такие ETF привлекают внимание инвесторов, когда появляются или исчезают факторы, влияющие на отношение к рисковым активам по всему миру: brexit, торговые войны, изменения монетарной политики ФРС и др.

Чистые активы фонда составляют 31,7 млрд долларов США. По состоянию на 7 июля 2021 г. в обращении находятся 589,5 млн акций.

Структура и состав

Стратегия iShares MSCI EM ETF заключается в следовании за бенчмарком — MSCI Emerging Markets Index, отслеживающим результаты акций развивающихся рынков с крупной и средней капитализацией. Вложения диверсифицированы не только по эмитентам, но и по секторам, странам.

Региональное распределение активов:

  • Китай — 36,46%;
  • Тайвань — 14,23%;
  • Южная Корея — 13,43%;
  • Индия — 10,06%;
  • Бразилия — 5,08%;
  • Южная Африка — 3,53%;
  • Российская Федерация — 3,36%;
  • Саудовская Аравия — 2,92%;
  • Мексика — 1,76%;
  • Таиланд — 1,62%;
  • Малайзия — 1,25%;
  • Индонезия — 1,13%.
Информационные технологии
В состав EEM ETF входят информационные технологии.

Состав EEM ETF по секторам экономики:

  • информационные технологии — 20,64%;
  • финансы — 17,93%;
  • потребительские товары вторичной необходимости — 17,06%;
  • коммуникации — 11,04%;
  • сырье — 5,06%;
  • потребительские товары первой необходимости — 5,64%;
  • энергетика — 5,06%;
  • промышленность — 4,98%;
  • здравоохранение — 4,8%;
  • недвижимость — 2,01%;
  • коммунальные предприятия — 1,9%;
  • валютные активы, деривативы — 0,3%.
Taiwan Semiconductor Manufacturing
Taiwan Semiconductor Manufacturing включен в Топ-10 эмитентов.

Топ-10 эмитентов в портфеле:

  • Taiwan Semiconductor Manufacturing (производитель полупроводников) — 6,18%;
  • Tencent Holdings Ltd. (крупная инвестиционная компания, расположена в Китае) — 4,90%;
  • Alibaba Group Holding Ltd. (китайская компания, основными видами деятельности которой являются торговые операции в сфере b2b, розничная торговля) — 4,83%;
  • Samsung Electronics Ltd. (производитель техники, полупроводников и др.) — 4,05%;
  • Meituan (интернет-компания, специализирующаяся на доставке еды, товаров и услуг) — 1,59%;
  • Cia Vale Do Rio Doce SH (бразильская горнодобывающая компания, одна из крупнейших в мире по объемам добычи железной руды, никеля) — 1,03%;
  • Naspers Limited Ltd. (медиагруппа, работает в сфере электронных СМИ и интернет-технологий) — 1%;
  • Reliance Industries Ltd. (индийский холдинг, который владеет предприятиями, занимающимися текстилем, природными ресурсами, нефтехимией, телекоммуникациями, энергетикой) — 0,96%;
  • China Construction Bank Corp. H (крупнейший банк Китая) — 0,90%;
  • Infosys Ltd. (индийский разработчик ПО для телекоммуникационных предприятия и электронной коммерции) — 0,84%.

В состав фонда входят ценные бумаги 1 231 эмитента, в т.ч. российских компаний «Лукойл» (0,45%), «Газпром» (0,55%), «Сбербанк» (0,52%), «Яндекс» (0,25%) и др. Суммарный вес топ-10 компаний составляет всего 26,28%.

Лукойл
Ценные бумаги «Лукойл» входят в состав фонда.

Динамика котировок

Среднегодовая доходность биржевого фонда iShares:

  • 1 год — 39,92%;
  • 3 года — 10,62%;
  • 5 лет — 12,35%;
  • 10 лет — 3,68%.

Кумулятивная доходность EEM:

  • 1 месяц — 1,28%;
  • 3 месяца — 4,92%;
  • 6 месяцев — 7,10%;
  • 1 год — 39,92%;
  • 3 года — 35,35%;
  • 5 лет — 79%;
  • 10 лет — 43,52%.
Динамика котировок
Среднегодовая доходность фонда составляет 39,92%.

Среднегодовая доходность в разные периоды существования фонда:

  • 2016 — 10,51%;
  • 2017 — 36,42%;
  • 2018 — 14,98%;
  • 2019 — 17,67%;
  • 2020 — 17,56%.

Основные условия и анализ работы

По состоянию на 7 июля 2021 г. акции торгуются по цене на 0,24% выше рыночной стоимости (инвесторы, которые в то же время захотят погасить паи, сделают это с такой же скидкой). Расходы на управление фондом составляют 0,7%. Комиссия заложена в стоимость акции. Дополнительные расходы, которые несет инвестор, включают комиссию за каждую сделку на бирже (покупка и погашение паев), вознаграждение брокеру за доступ к торгам и ведение счета.

Как приобрести EEM ETF

Акции EEM обращаются на бирже NYSE Arca в Нью-Йорке. Чтобы приобрести ETF, российскому розничному инвестору нужно открыть счет у иностранного брокера. Гражданам РФ со свободной суммой до 100 тыс. долларов выгодно работать с компаниями, зарегистрированными в странах со льготным режимом налогообложения:

  • Just2Trade;
  • United Traders;
  • Exante;
  • Freedom Finance.
Биржа NYSE Arca
EEM ETF можно приобрести на бирже NYSE Arca.

Преимущества инвестирования через иностранного брокера:

  • деньги на счету застрахованы;
  • активы находятся за границей (это возможность диверсифицировать страновой риск, в т.ч. со стороны претензий от третьих лиц);
  • оптимизация налогового режима (можно избежать двойного налогообложения): например, в США налог на дивиденды для резидентов РФ — 10%, т.е. даже ниже чем для самих американских граждан;
  • законодательство стабильное, поддерживается прозрачной судебной системой.

Недостатки покупки акций EEM через зарубежные компании:

  • низкая комиссия возможна за счет крупных оборотов и высокой частоты сделок, поэтому часто есть комиссия за неактивность;
  • обязанность уведомлять ФНС об иностранном счете, самостоятельно подавать отчеты;
  • необходимость знать нюансы зарубежного законодательства и иностранный язык;
  • риск санкций.

Также российским инвесторам паи фонда доступны напрямую — на Санкт-Петербургской бирже. Особенности торговли на СПб бирже:

  • из-за разных часовых поясов, соотношения спроса и предложения на разных площадках цена немного отличается и отображается с задержкой (это имеет значение для трейдинга, но не так важно долгосрочным инвесторам);
  • доступ к торгам могут получить только квалифицированные инвесторы.
Санкт-Петербургская биржа
Паи фонда доступны на Санкт-Петербургской бирже.

Стоит ли покупать

Фонд EEM можно рекомендовать к покупке тем инвесторам, которые делают ставку на рынки, продолжающие развиваться, и предпочитают широкую диверсификацию.

Но есть альтернативы: ETF, отслеживающие тот же или похожие индексы, но с меньшими расходами.

Преимущества и недостатки

Преимущества инвестирования в iShares MSCI EM ETF:

  • широкая диверсификация;
  • точное отслеживание бенчмарка;
  • ликвидность;
  • высокая ожидаемая доходность;
  • надежная защита капитала;
  • прозрачность работы фонда и управляющей компании.
защита капитала
Надежная защита капитала является преимуществом инвестирования в EEM.

Основные недостатки фонда:

  • сложность инвестирования (необходим доступ к Нью-Йоркской бирже или статус квалифицированного инвестора в России);
  • отсутствие пассивного денежного потока во время удержания активов (дивиденды не выплачиваются, а реинвестируются);
  • более высокий порог входа (по сравнению с инвестированием в российские ПИФы на ETF) — около 4 тыс. руб. за 1 акцию EEM;
  • высокая комиссия и дисконт (по сравнению с аналогичными ETF);
  • отсутствие возможности использовать налоговые льготы, которые доступны на российском рынке.

Прогнозы и перспективы

Топ-3 в структуре фонда занимают китайские гиганты — Alibaba, Tencent, Taiwan Semiconductor Manufacturing. Сейчас азиатский рынок умеренно растет. Эксперты Всемирного банка прогнозируют, что китайская экономика в ближайшие годы продолжит бить рекорды. Рост капитализации крупнейших компаний в составе ETF повлечет повышение котировок фонда. Но положительная динамика не может быть бесконечной.

Акции EEM ETF можно рассматривать как вложение на 2–3 года. Далее придется корректировать инвестиционные решения с учетом ситуации в мировой экономике.

Сравнение с конкурентами

Глобальные фонды акций развивающихся рынков:

  1. Vanguard FTSE EM. Самый популярный фонд на акции развивающихся рынков. Под управлением находятся активы на 80,1 млрд долларов. Бенчмарк — FTSE Emerging Index. Фонд выгоднее EEM за счет минимальной комиссии за управление. Для Vanguard FTSE Emerging Markets расходы составляют всего 0,1%.
  2. iShares Core MSCI EM ETF. Базовый показатель — MSCI Emerging Markets Investable Market Index, покрывающий 99% капитализации развивающихся рынков в 24 регионах мира. В состав входят 2 711 эмитентов. Расходы инвестора — 0,11% стоимости активов. Дисконт при покупке и продаже паев — 0,01%.
  3. BlackRock EM Fund. Объем фонда составляет более 1 млрд долларов. Более 90% активов вложены в акции, наибольшую долю в составе ETF имеют бумаги китайских и корейских эмитентов. Инвестор несет расходы в размере 1,11%.

Отзывы специалистов

Валерий Емельянов, аналитик «Фридом Финанс»:

Валерий ЕмельяновИнвестиции в развивающиеся рынки — это всегда высокая ожидаемая доходность с прямо пропорциональным уровнем риска. Мой совет инвесторам, которые хотят вложить деньги в EEM ETF, — использовать для этого лишь небольшую часть портфеля.

Игорь Даниленко, глава департамента акций TKB BNP Paribas Investment Partners JSC:

Игорь ДаниленкоХочу предупредить розничных инвесторов: выбирая EEM ETF, они вкладывают деньги не в развивающиеся рынки, а в азиатские технологические компании (более 60% активов фонда сосредоточены в Азии). Доля небольших эмитентов постепенно становится все меньше. Предполагаю, что скоро индекс «перегреется» и уйдет в долгое падение.

Monest