Кастодианом называют агента, который хранит финансовые инструменты клиента. Роль посредника чаще всего выполняет банк. Он может заключать сделки, управлять активами. Инвесторы должны знать, каковы функции кастодиана в работе ETF. Это поможет понять, стоит ли заключать договор с посредником.
Кастодиан – что это такое
Учет и хранение ценных бумаг – основная задача рассматриваемого учреждения. Активы хранятся как в виртуальной, так и в физической форме. При переходе прав собственности вносятся соответствующие изменения в реестр.
Кастодиан отслеживает процессы распределения прибыли, получаемой при изменении стоимости хранящихся активов. К другим его функциям относятся:
- Реализация прав голоса акционера на собрании. Кастодиан голосует вместо клиента по доверенности.
- Сопровождение работы эмитента: консолидации, дробления и конвертации ценных бумаг.
- Составление отчетов по операциям, стоимостям входящих в состав портфеля активов по требованию клиента.
- Оптимизация процессов налогообложения, консультирование по вопросам, касающимся льгот и преференций.
- Ведение клиентских счетов.
- Анализ состава инвестиционного портфеля, поиск способов его оптимизации.
- Предоставление ценных бумаг в кредит.
- Доверительное управление финансовыми инструментами клиента.
В законодательстве США
Предшественниками кастодианов здесь являлись депозитарные банки. Учреждения предназначались для защиты инвесторов. В США понятия клиентского и расчетного депозитария различаются. Второй тип агентов специализируется на анализе доходности сделок, первый – на обслуживании владельцев финансовых активов. Американские кастодиальные организации отвечают за хранение, учет ценных бумаг физического или юридического лица. Главной функцией посредника считается защита активов.
В Европе
Здесь под термином custodian подразумевается учреждение, хранящее бумаги инвестиционных фондов, контролирующее соблюдение декларации ЕС о вложениях. В отличие от США в Европе клиентский и расчетный депозитарии выполняют сходные функции. Кастодиан здесь является организацией, занимающейся учетом и хранением активов. Депозитарием называется посредник, который держит на своем балансе активы и контролирует деятельность инвестиционных фондов.
В российских законах
Термин «кастодиан» в нашей стране не применяется. Он заменен общим понятием «депозитарий». Это объясняется отсутствием четкого разделения административных, кастодиальных и международных функций. Депозитарием называется организация, занимающаяся хранением и учетом ценных бумаг в документальной или бездокументальной форме, сопровождением процессов перехода прав собственности, контролем деятельности инвестиционных компаний.
Отличия кастодиана
Депозитарий может выполнять большую часть функций рассматриваемой организации. Однако он не считается полноценным кастодианом.
От депозитария
Главное отличие кастодиана – возможность доверительного управления активами клиента. Депозитарий считается простым хранителем. Полный спектр кастодиальных услуг может оказывать только имеющий все необходимые лицензии банк. Поэтому роль посредников чаще всего и выполняют кредитные учреждения. Помимо основных функций, они предоставляют клиентам информацию о состоянии инвестиционного портфеля. Это особенно важно при нахождении эмитентов за границей.
От администратора
Кастодиан обеспечивает сохранность финансовых инструментов. Администратор выполняет функции бухгалтера, независимого оценщика. Он обеспечивает вход на фондовый рынок авторизованным участникам, желающим приобрести новые бумаги или продать уже имеющиеся. Администратор занимается распределением и выплатой дивидендов, отправкой контрактных сообщений, формированием фондовых паспортов.
Деятельность администратора и кастодиана не контролируется ни управляющей компанией, ни инвестиционным фондом. При обнаружении проблем в работе последних организации сообщают об этом совету директоров, регуляторам финансового рынка.
Основные функции кастодиана в ETF
.jpg)
Посредник хранит финансовые активы, контролирует работу фонда, минимизирует риск потери инвестиций.
Обеспечение сохранности активов
В рамках ЕС сформирована многоуровневая защитная система, основным участником которой считается custodian. Он отвечает за хранение всех ценных бумаг фонда, отслеживает движение денег, вместе с администратором контролирует деятельность менеджера (в части соблюдения инвестиционной политики фонда). Кастодиан не просто выполняет установленные договором обязанности. За сохранность активов он отвечает своим имуществом.
Контроль фондов
Агент оценивает правильность расчета стоимости активов, соответствие операций с акциями правилам фонда и законодательству. Кастодиальный банк контролирует, чтобы число выпускаемых бумаг соответствовало количеству акций фонда, дивиденды выплачивались в полном объеме. При выявлении нарушений организация незамедлительно обращается к регулятору. Крупным провайдером ETF в России является Finex. Администратором и кастодианом фонда считается The Bank of New York Mellon.
Риски потери средств
Задачей кастодиана является защита клиента от потери вложенных денег. Закрытие фонда – стандартная практика. За работой инвестиционной организации следит эмитент. Акции ETF хранятся в кастодиане или депозитарии. Первый представляет собой отдельную структуру, которая работает под контролем государства. Если фонд становится невыгодным для эмитента, последний может закрыть компанию или объединить ее с другой организацией. В первом случае осуществляется продажа активов через кастодиана. Фонд продолжает функционировать до погашения всех акций.
Депозитарные банки и кастодианы
Несмотря на некоторые различия, клиент может открыть счет для хранения активов в любой из этих компаний.
Кто может стать владельцем счета
Для сотрудничества с кастодианом заключают соответствующий договор. В нем содержатся условия хранения активов. Владельцем баланса может стать гражданин РФ или человек, не являющийся таковым. Услуги доступны физическим или юридическим лицам. Иногда в роли клиента выступают небольшие брокерские компании, не имеющие лицензии на ведение депозитарной деятельности. Банк в этом случае не является владельцем бумаг, он занимается доверительным управлением.
Как осуществляется деятельность
Кастодиальные услуги предлагают крупные кредитные учреждения. Это связано с необходимостью хранения активов, стоимость которых может достигать миллиардов долларов.
Банки обязуются:
- вести счета в соответствии с действующим законодательством;
- предоставлять отчеты по требованию клиента;
- хранить в тайне от третьих лиц информацию о состоянии инвестиционного портфеля;
- исполнять поручения клиента.
Проекты с кастодиальным сервисом
Услуги хранения и учета бумаг оказывают такие площадки:
- JPMorgan, Goldman Sachs. Крупные банки разрабатывают оптимальные решения для фондового рынка, упрощающие процессы хранения и работы с активами.
- IBM. Основной сферой деятельности компании считается продвижение аппаратно-программных комплексов защиты информации об инвестиционных портфелях. Фирма не является классическим кастодианом.
- DACC. Площадка предназначена не только для страхования финансовых инструментов клиентов, но и предоставляет сведения об их состоянии. Здесь работают специалисты, оказывающие юридическую поддержку пользователям.
- Xapo. Площадка занимается размещением и учетом криптовалюты. Считается, что этот кастодиан хранит 7% присутствующих в обороте биткоинов.
- Crypto Storage и Swissquote. Сервис ведет деятельность на цифровом фондовом рынке. В хранилищах компании находится более 50 видов инвестиционных инструментов.
- Digital Asset Vaul. Швейцарский банк располагает средствами для размещения и защиты виртуальных активов. Посредник работает и с физическими инструментами – облигациями, акциями.
- BitGo Trust. Кастодиальная площадка предназначена для клиентов разного уровня, применяет многопользовательские учетные записи. Сервис поддерживает сотни видов финансовых активов. Для их хранения используется отдельный кошелек.
- Fidelity Digital Assets. Сервис обслуживает институциональных инвесторов, предлагает услуги депозитария.
- Gemini. Компания считается фондовой биржей, наделенной полномочиями кастодиана. Она оказывает услуги по хранению финансовых инструментов за умеренную плату.
В России кастодиальные услуги оказывают «Сбербанк», «Альфа-Банк», «Газпромбанк», «Бест Эффортс».
