Какие ETF можно приобрести на Московской бирже

ETF-фонды на Московской бирже появились в 2013 г. Длительное время их число было невелико. В 2021 г. на площадке существует уже более 90 подобных инструментов. Сегодня их покупка считается самым простым и выгодным способом пассивного инвестирования.

Общая информация о ETF

ETF – это аббревиатура от английского выражения, которое в переводе означает «торгуемый на бирже фонд». Купить их можно только с помощью брокера. Работать напрямую с управляющей компанией, как это происходит с ПИФ, невозможно.

Покупая ETF, инвестор получает право на долю пакета акций или облигаций, входящих в чистые активы фонда.

Основные параметры, по которым можно сравнивать различные ETF и БПИФ:

1. Индекс, являющийся бенчмарком, и компания-провайдер.
2. Величина ошибки следования.
3. Метод репликации.
4. Наличие дивидендов.

Традиционно ETF – это пассивный фонд. Задача отвечающего за него менеджера – обеспечить максимальное соответствие бенчмарку. Он не спекулирует ценными бумагами, пытаясь получить большую прибыль, а лишь следит за тем, чтобы набор чистых активов фонда повторял «корзину», на основании которой рассчитывается взятый за эталон индекс. Предельно допустимое отклонение диктуется правилами фонда.

Справедливая стоимость пая ETF определяется путем деления стоимости чистых активов (СЧА) на количество паев. Биржевая цена чаще незначительно отклоняется от этого показателя. Сделки купли-продажи на бирже могут происходить как между 2 инвесторами, так и между инвестором и маркетмейкером. Основные задачи последнего – обеспечение ликвидности и поддержание цены на адекватном уровне.

Все ETF на Московской бирже находятся под управлением зарубежных компаний. Провайдеры, действующие на основании российского законодательства, предлагают их аналог БПИФ.

Ключевое отличие для инвестора между ETF и БПИФ сводится к вопросам налогообложения. Российские управляющие компании имеют льготу и не отчисляют ФНС часть суммы, полученной от эмитентов ценных бумаг, входящих в чистые активы фонда. Эти деньги реинвестируются в полном объеме. Альтернативный способ распорядиться ими – распределить между вкладчиками фонда. Но среди доступных на Московской бирже ETF дивиденды держателям своих бумаг выплачивает только 1 фонд (RUSE от ITI Funds).

Но БПИФ не всегда повторяет один индекс, принятый за эталон. Такой фонд может быть смешанным, т.е. включать в свои чистые активы разные типы инвестиционных инструментов.

Физический метод репликации означает, что фонд покупает «физические» активы (акции, облигации, золотые слитки и пр.). Синтетический предполагает работу с производными инструментами на базовый актив (фьючерсами, опционами).

Главные преимущества

Преимущества ETF (БПИФ) по сравнению с другими способами коллективных инвестиций:

1. Низкие комиссии компании-провайдера за управление и биржи за сделку. Отсутствие «надбавок» и «скидок» при покупке пая.
2. Демократичный порог вхождения (цена пая отдельных ETF близка к 1 руб.).
3. Высокая ликвидность.
4. Прозрачность. Сведения о стоимости и составе чистых активов регулярно обновляются.
5. Простота торговли.

По сравнению с прямым инвестированием в базовые активы, ETF тоже имеют преимущества:

1. Снижение рисков и издержек.
2. Возможность получить диверсифицированный портфель, купив всего несколько инвестиционных инструментов.
3. Налоговые льготы.

Чтобы повторить любой из популярных индексов в требуемых пропорциях самостоятельно, нужно иметь капитал, в сотни и тысячи раз превышающий цену 1 пая ETF.

Благодаря фондам российские инвесторы, не имеющие статуса квалифицированных, могут получить доступ к акциям, не обращающимся на Московской или Санкт-Петербургской бирже.

Инвестирование в биржевые фонды считается более надежным. Даже если одна или несколько компаний, чьи акции входят в чистые активы, потеряют свои позиции на рынке или обанкротятся, это будет компенсировано ростом других и почти не повлияет на цену пая.

Поскольку экономическая теория утверждает, что на длинном временном горизонте рынок всегда растет, вложения в индекс считаются надежным способом получения прибыли. Статистика показывает, что активным трейдерам не удается обыгрывать пассивные стратегии инвестирования.

Виды ETF на Московской бирже

В середине июля 2021 г. на Мосбирже обращались 94 БПИФ и ETF. Они различаются по базовому активу и компании-провайдеру. Среди них есть фонды, как повторяющие 1 индекс, так и смешанные.

Чистые активы этих фондов могут состоять из 2 видов инвестиционных инструментов:

• объектов, заявленных в качестве базового актива (например, акций российских компаний в ETF, следующих индексу Мосбиржи, или слитков золота в FFGD);
• паев зарубежных ETF, следующих заявленному индексу (например, фонда «Европа 600», инвестирующего в ETF iShares STOXX Europe 600, а не в акции европейских компаний напрямую).

Finex

Эта компания из Великобритании вышла на Мосбиржу еще в 2013 г. Ей принадлежат первые из появившихся на этой площадке ETF. На момент написания статьи Finex управляет 19 фондами на такие виды базовых активов, как акции, облигации и золото. В линейке инвестиционных продуктов ежегодно появляются новинки.

ITI Funds

Еще одна зарубежная компания-провайдер ETF на российском рынке (страна регистрации – Люксембург). Сегодня под ее управлением находятся 2 фонда, доступных на Мосбирже. Оба запущены в 2018 г.

Сбербанк

Компания стала первым провайдером российских БПИФ на Мосбирже. Они появились в 2018 г. В июле 2021 г. под ее управлением находится 11 БПИФ (6 индексных и 5 смешанных).

ВТБ

Под управлением «ВТБ Капитал Инвестиции» – 9 фондов. Среди активов, с которыми работает компания, не только ценные бумаги, но и золото. Деятельность, связанная с БПИФ, ведется с 2019 г.

Газпромбанк

В 2019 г. УК «Газпромбанк Управление активами» вывела на Мосбиржу 2 БПИФ. Эти фонды следуют бенчмарку, разработанному создавшей их УК. У обоих базовым активом являются корпоративные облигации. Различие между фондами заключается в дюрации входящих в них бондов. Для GPBS этот показатель составляет 2 года, для GPBM – 4. Чем выше дюрация, тем сильнее поднимается/опускается цена облигации при изменении ключевой ставки.

«Альфа-Капитал»

Под управлением этой УК летом 2021 г. находится 7 биржевых фондов. Среди них есть БПИФ, не только следующие популярным индексам (например, S&P500), но и не имеющие конкурентов на Мосбирже (например, AKMD, инвестирующий в медицину, фармацевтику и биотехнологии).

УК «Восток–Запад»

В перечне фондов Мосбиржи только один БПИФ от УК «Восток–Запад». Это созданный в 2019 году MTEK ETF, инвестирующий средства в акции компаний технологического сектора.

Дополнительно эта компания-провайдер предлагает биржевые фонды активного управления. Например, на Мосбирже можно купить паи FPR, созданного для участия в IPO.

Тинькофф

Наибольшую известность получили т.н. вечные фонды, предлагаемые этой управляющей компанией. Они включают в себя 3 типа активов (акции, облигации и золото), и торговать ими можно в 3 видах валюты (долларах, евро, рублях).

Кроме того, «УК Тинькофф Капитал» разработала 3 БПИФ – 2 на акции и 1 на золото.

Список биржевых инвестиционных фондов

На Мосбирже можно найти ETF от крупнейших компаний, перечисленных выше.

Кроме того, здесь представлены такие провайдеры, как:

• «РСХБ Управление активами»;
• «Райффайзен Капитал»;
• «Система Капитал»;
• «ДОХОДЪ»;
• «Атон-менеджмент» и др.

Все инвестиционные инструменты, на которых основаны подобные фонды, можно разделить на несколько категорий:

• облигации;
• акции;
• инструменты денежного рынка;
• товары.

На акции иностранных компаний

На Мосбирже большой выбор фондов, вкладывающих деньги непосредственно в акции иностранных компаний или инвестирующих в них зарубежные ETF.

Компания Finex предлагает следующие инструменты для пассивного инвестирования:

1. FXKZ включает в себя бумаги казахстанских компаний.
2. FXDE позволяет вложиться в фондовый рынок Германии.
3. FXIT, FXIM состоят из акций американского IT-сектора. Разница в цене пая. У первого ETF она превышает 11 тыс. руб., у второго – не доходит до 100 руб.
4. FXUS объединяет крупнейшие компании США независимо от того, в какой отрасли экономики они работают.
5. FXCN инвестирует в китайский рынок.
6. FXWO включает компании со всего мира.
7. FXRW содержит ту же корзину акций, что и FXWO, но отличается от него рублевым хеджем (на цену паев не влияет изменение курса доллара).
8. FXDM инвестирует в рынки развитых стран, кроме США.
9. FXES объединяет глобальные компании игрового сектора.

   

БПИФ, основанные на таком базовом активе, как акции зарубежных компаний, предлагают и российские провайдеры. Наиболее популярный индекс для копирования – S&P500.

Ему следуют такие фонды, как:

• SBSP;
• AKSP;
• VTBA;
• TSPX.

Также представлены БПИФ, привязанные к другим индексам:

1. AKNX повторяет NASDAQ-100.
2. AKEU объединяет 600 европейских компаний.
3. AKCH, VTBE, AMEM включают в себя акции с рынков развивающихся стран.
4. MTEK состоит из 10 компаний, являющихся мировыми лидерами в технологическом секторе.
5. SCIP инвестирует в IT-сектор США.
6. ESGR и SBRI объединяют компании, попавшие в индекс «Вектор устойчивого развития».
7. TECH представляет собой набор акций 40 компаний, включенных в NASDAQ-100.
8. TBIO включает акции компаний биотехнологического сектора, обращающиеся на бирже NASDAQ.
9. TIPO инвестирует в компании, только что прошедшие IPO.
10. FMUS объединяет американских дивидендных аристократов.
11. AMVF представляет собой результат отбора компаний США с лучшими фундаментальными показателями.
12. AMIN состоит из паев ARK Innovation ETF (американского фонда, работающего с финансовыми и технологическими компаниями). AMCC, AMSC, AMGF, AMDG, AMLV, AMMF также являются «обертками» различных зарубежных ETF от УК «Атон-менеджмент».
13. TSPV покупает бумаги SPAC-компаний.
14. AMHC объединяет акции эмитентов, работающих в области биомедицины и включенных в индекс Доу–Джонса.
15. AKMD инвестирует в компании любой страны, работающие в сфере медицины, биотехнологий, фармацевтики.
16. TGRN включает в себя акции эмитентов, работающих с «зелеными» технологиями.

На акции, входящие в состав индекса PTC

РТС повторяют 2 ETF от зарубежных компаний: это FXRL и RUSE. БПИФ, предлагаемые российскими провайдерами, копируют индекс Мосбиржи полной доходности.

Всего на площадке 4 таких фонда:

• SBMX – «Сбербанк Управление активами»;
• VTBX – «ВТБ Капитал Управление активами»;
• RCMX – «Райффайзен Капитал»;
• TMOS – «Тинькофф Капитал».

Разница между индексами РТС и Мосбиржи в том, что первый рассчитывается в долларах, а второй – в рублях. Перечень входящих в них компаний идентичен.

Также существуют БПИФ, объединяющие российские акции по другим принципам:

1. FMRU, DIVD – дивидендные акции.
2. AMRE – крупнейшие компании.
3. GROD – акции роста.

На золото

На Мосбирже есть 4 фонда, с помощью которых можно заработать на росте котировок золота:

• FXGD от Finex;
• VTBG от УК «ВТБ Капитал Инвестиции»;
• TGLD от УК «Тинькофф Капитал»;
• AMGM от УК «Атон-менеджмент».

Первые 3 вкладывают средства в физическое золото напрямую или через паи зарубежных ETF, последний – в акции золотодобывающих компаний, обращающиеся на бирже NYSE.

На еврооблигации российских компаний

Вложиться в евробонды российских эмитентов можно с помощью:

• RUSB от ITI Funds;
• SBCB от УК «Сбербанк Управление активами»;
• VTBU от УК «ВТБ Капитал Управление активами»;
• RCMB от УК «Райффайзен Капитал»;
• PRIE от УК «РСХБ Управление активами».

ETF денежного рынка

На Мосбирже предлагается 3 ETF, привязанных к инструментам денежного рынка.

В первую очередь это 2 фонда от Finex, работающие с краткосрочными облигациями казначейства США:

1. FXTB. Валюта фонда – доллары, а значит, на цену пая влияют и изменения курса.
2. FXMM использует рублевый хедж, представляет собой аналог вклада с практически фиксированной доходностью.

Третий фонд – это VTBM от УК «ВТБ Капитал Управление активами». Доход образуется в результате сделок обратного РЕПО с Центральным контрагентом.

Критерии выбора: на что обратить внимание

Выбирать ETF для инвестиционного портфеля следует исходя исключительно из своей стратегии инвестирования.

Для тех, кто придерживается консервативного подхода, наибольший интерес будут представлять фонды облигаций и золота, смешанные БПИФ. При склонности к риску лучше обратить внимание на рынки развивающихся стран, в т.ч. российский, считающийся сильно недооцененным.

Главный критерий – сбалансированность. Это означает, что в портфель должны добавляться ETF с разными типами активов, а не фонды с похожей основой, даже если они от разных провайдеров.

Пример плохой диверсификации – портфель, состоящий из FXIT, FXUS и AKNX. Все они объединяют компании только из одной страны (США). При этом эмитенты, входящие в первый из ETF, будут составлять существенную часть из 2 других.

Есть несколько рекомендаций, связанных с тем или иным типом активов:

1. Если речь идет о российских акциях или облигациях, желательно выбирать российского же провайдера.
2. Для инвестиций в золото лучше предпочитать фонд, вкладывающий деньги инвесторов в слитки.
3. Фонды, у которых базой для расчета является доллар, подходят для защиты от падения курса российской валюты, только если не имеют рублевого хеджа.

Выбрав актив, составляющий основу фонда, важно сравнить основные характеристики:

• размер комиссии за управление;
• репутацию и опыт компании-провайдера;
• то, насколько доходность выбранного фонда может отличаться от бенчмарка (ошибку следования).

Условия приобретения ETF на Московской бирже

Чтобы купить на Мосбирже БПИФ или ETF, нужно заключить договор с брокером. Эти активы можно купить как на стандартном брокерском счете, так и на ИИС.

Подать брокеру поручение на покупку удобнее всего в торговом терминале (Quik или в собственной программе, разработанной выбранной инвестором компанией). Для этого нужен тикер фонда. Это его буквенный код, например FXMM или SBCB.

Минимальный размер лота для любого ETF – 1 пай. То же правило касается и БПИФ. Но начать торговать, имея на счете только несколько рублей, не получится. Это связано с тем, что почти все брокеры устанавливают лимит на минимальный размер депозита.

После проведения сделки ценные бумаги поступят на счет инвестора через 2 рабочих дня.

Госслужащим следует учесть, что ETF относятся к числу зарубежных ценных бумаг и запрещены для покупки людям, занимающим ряд должностей. Недоступны для них и БПИФ, инвестирующие в зарубежные ценные бумаги и даже облигации российских компаний, номинированные в иностранной валюте.

Издержки и налогообложение

При сделках с акциями ETF инвестор платит комиссию брокеру и Мосбирже. Она удерживается как в момент покупки, так и при продаже ценных бумаг. Но эти издержки имеют место и при работе с акциями или облигациями. Кроме того, если человек решит реинвестировать полученные дивиденды, то ему снова придется платить эти комиссии.

Еще один вид расходов – комиссия управляющей компании. Она выражается в проценте от СЧА. Уплачивать ее отдельно не нужно. Эта сумма равномерно списывается в течение года со стоимости пая.

Правила налогообложения паев ETF полностью совпадают с таковыми для других видов ценных бумаг.

Это означает, что инвестор может получить льготу по налогу на прибыль, полученную от сделок с ними в 2 случаях:

1. Бумаги были куплены на стандартном брокерском счете и находились в собственности человека 3 года и более.
2. Активы были приобретены на ИИС второго типа.

Поскольку практически все ETF не предполагают выплаты дивидендов, обязанности платить налог до их продажи не возникает.

Отрицательные стороны ETF

У биржевых фондов есть ряд недостатков. Общим для всех является то, что, покупая корзину акций, входящих, например, в индекс S&P500, инвестор получает не только бумаги лидеров рынка, но и аутсайдеров. Такой сбалансированный портфель никогда не покажет взрывного роста, какой способны продемонстрировать отдельно взятые компании.

Кроме того, многие индексы плохо сбалансированы. Например, в индексе Мосбиржи преобладает нефтегазовый сектор, в S&P500 – IT. Это означает, что следующие им ETF не могут служить защитой от спада в этих отраслях экономики. Хотя и считается, что биржевой фонд – это хорошо диверсифицированный инструмент сам по себе, в портфель необходимо добавлять несколько подобных инструментов.

ETF, доступные на Мосбирже, имеют еще ряд недостатков:

1. Высокие комиссии за управление (по сравнению с зарубежными фондами).
2. Небольшой выбор базовых активов. Нет фондов, которые позволяли бы заработать на падении рынка.
3. Короткую историю.

Но с каждым годом количество доступных на Мосбирже инструментов коллективных инвестиций растет. Со временем появившаяся конкуренция приведет к снижению комиссий и появлению новых фондов, отличающихся по входящим в их состав активам.