Критерии выбора ПИФа

Перед тем как выбрать ПИФ, важно определиться со стратегией. На инвестиционном рынке это понятие включает в себя план приобретения и продажи ценных бумаг в зависимости от личных условий. В последние входят сроки вложений, зависимость инвестора от дохода, наличие у него сбережений и др. Все факторы должны учитываться, т.к. обращение к ПИФам предполагает не только получение средств, но и риски потерять их.

Выбор управляющей компании

Паевой инвестиционный фонд можно считать кошельком, в который клиенты складывают финансовые и материальные активы (недвижимость, акции, доли в бизнесе, деньги, облигации и т.п.). Затем проводится оценка собранного имущества и разделение его на паи. Каждый участник приобретает некоторую часть паев согласно стоимости внесенных средств.

Необходимая организация для распоряжения имуществом клиентов — управляющая компания (УК). Она занимается манипуляциями с ценными бумагами, сдачей недвижимости клиентов в аренду и др. Доходность фонда напрямую зависит от успеха работы этого органа, от его умения сохранять имущество участников при просадке инвестиционного рынка и получать хорошую прибыль при росте показателей.

Сегодня в РФ работает более 250 ПИФов, но большая доля средств аккумулируется лишь в 10 крупнейших из них. Прежде чем вложить имущество, необходимо ознакомиться с правилами доверительного управления, предлагаемыми УК, и рассмотреть другие факторы.

Наличие лицензии

Согласно законодательству, управляющая компания может осуществлять свою деятельность лишь при наличии соответствующего разрешения. Лицензионные условия должны совпадать с требованиями, выдвинутыми ЦБ России.

К последним относят:

1. Организационно-правовую форму (ООО или АО, другие варианты в отношении УК не применяются).
2. Статус лиц, создавших УК. Таковыми не могут являться юрлица:
   • зарегистрированные в странах с льготным режимом налогообложения или не предусматривающих предоставления информации о проведении операций с финансами (т.н. офшорные зоны);
   • лишившиеся лицензии на ведение деятельности на фондовом рынке;
   • не соответствующие требованиям к финансовому положению и деловой репутации, устанавливаемым ЦБ РФ.
3. Размер собственных средств управляющей компании ПИФа. Согласно нормативным актам ЦБ РФ, он должен быть не менее 20 млн руб. + 0,02% от суммы превышения общей стоимости средств, находящихся в доверительном управлении, над 3 млрд руб. (суммарно не более 80 млн руб.).
4. Квалификацию руководства УК.
5. Организацию внутреннего контроля УК сотрудником, наделенным соответствующими полномочиями, или структурным подразделением.

Для предоставления лицензии и регистрации в ЕГРЮЛ УК должна подать заявление и пакет соответствующих документов в вышестоящие органы.

Известность

Сегодня в РФ функционирует 52 УК. Крупнейшие из них — «Сбер Управление Активами», «Альфа-Капитал», «Газпромбанк — Управление активами», «Открытие», «ВТБ Капитал Управление активами» и т.п. Под их контролем находятся ПИФы, перешедшие от УК «Тройка Диалог», «Интерфин Капитал», «Паллада Эссет Менеджмент», «ПИОГЛОБАЛ Эссет Менеджмент» и некоторых других.

Перечисленные организации были сформированы более 20 лет и хорошо осуществляли свою деятельность. Слияние с новыми, организованными после кризиса 2003 г. УК увеличило размер их активов.

Несмотря на то что в РФ выбор ПИФ велик, специалисты рекомендуют отдавать предпочтение давно работающим на рынке организациям. Срок их деятельности указывает на стабильность и надежность.

Количество ПИФов

Каждая УК может включать неограниченное число фондов. Этот показатель — основной для вкладчика. Чем больше ПИФов находится в управлении компании, тем крупнее сумма ее активов. То есть и прибыль участников будет выше.

Наиболее крупные организации включают такое количество фондов:

• «Сбер Управление Активами» — 29;
• «ВТБ Капитал Управление активами» — 31;
• «Альфа-Капитал» — 16;
• «Райффайзен Капитал» — 19;
• «Газпромбанк — Управление активами» — 11.

Законодательством предусмотрено, что компания обязана ежедневно обнародовать данные о каждом фонде и отчетность по ним. Это дает вкладчикам возможность узнавать об изменениях стоимости паев и чистых активов.

Размеры и комиссии

Суммы, которые УК взимают с пайщиков за услуги, не всегда зависят от доходности фондов. Чаще размер вознаграждения определяется как фиксированный процент от стоимости имущества, переданного ПИФу. Но не исключается и вариант, при котором УК получает комиссию с дохода фонда. Порядок расчетов и размеры вознаграждений должны быть прописаны в Правилах ПИФа.

Обязанности компании

Этот орган — главное звено в обслуживании фонда. Он регистрирует, выпускает и размещает паи, распоряжается имуществом участников, управляет активами в соответствии с Правилами ПИФа. Все действия должны осуществляться в интересах пайщиков в рамках «Закона об инвестиционных фондах и распоряжений Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР)».

Законодательно утвержденные обязанности организации:

1. Передавать имущество участников, находящееся в распоряжении ПИФа, на хранение специализированному депозитарию (профессиональному участнику рынка, осуществляющему хранение сертификатов и ценных бумаг).
2. Представлять депозитарию отчеты обо всех проведенных операциях с имуществом.
3. Отчитываться перед государственными органами (ФСФР).
4. Публиковать информацию для пайщиков о составе и стоимости чистых активов и др.

УК вправе производить дробление паев участников, кратно увеличивая их число. Она же отвечает за возврат имущества владельцам (по рыночной стоимости).

Другие особенности

Управляющая организация не вправе осуществлять такие действия:

1. Проводить какие-либо манипуляции со средствами ПИФа без согласия депозитария. Оно не требуется лишь при покупке-продаже ценных бумаг на бирже.
2. Переводить средства в активы, не указанные в инвестиционной декларации.
3. Совершать любые манипуляции, нарушающие законодательство о деятельности УК и составе активов фонда.
4. Изымать средства, принадлежащие участникам, отдавать их в долг или использовать для погашения собственных задолженностей, не связанных с управлением ПИФом.
5. Покупать активы у дочерних организаций (кроме ценных бумаг, включенных в биржевые котировальные перечни).
6. Приобретать на средства фонда паи других ПИФов, входящих в управление этой же организации.
7. Вкладывать собственное имущество в фонд.
8. Покупать облигации и акции ПИФа, выпущенные депозитарием, обеспечивающим хранение активов фонда, аудитором или оценщиком (их аффилированными лицами), а также самой УК.

Решения по наиболее важным вопросам деятельности организации принимаются общим собранием пайщиков.

Проверка УК

Осуществляется не чаще одного раза в год независимым юридическим лицом, являющимся членом СРО. Саморегулируемая организация, согласно действующему законодательству, должна быть включена в Госреестр аудиторов. Решение об этом принимается Министерством финансов РФ.

Независимый аудитор проводит контроль деятельности ПИФа. Он осуществляет проверку:

• ведения учета реестра имущества;
• состава и структуры активов;
• бухгалтерского учета;
• соблюдения условий хранения имущества вкладчиков;
• сделок с активами, проведенных УК;
• цен на размещение и выкуп паевой доли, установленных УК.

Могут проводиться и внеплановые проверки. Их целью является определение того, насколько корректно происходит расчет СЧА и цены на манипуляции с паями. Частота проведения внеплановых проверок — не менее одного раза в год.

До 30 марта года, следующего за отчетным, аудитор обязан предоставить результаты проверки руководству УК. Компания, в свою очередь, отчитывается перед ФСФР и публикует данные на своем сайте.

Выбор ПИФа

Преимуществом для вкладчика должна быть информационная открытость фонда. Беспрепятственный доступ к документации предоставляет участникам возможность определять, как меняются СЧА и цена на паи за какой-либо промежуток времени, а также сравнивать их с показателями других ПИФов.

Правила доверительного управления

Документ содержит почти всю необходимую для вкладчика информацию. Перед проведением манипуляций с имуществом необходимо ознакомиться с основными пунктами:

1. Типом фонда (может быть закрытым, открытым, интервальным). Если ПИФ интервальный, то должны оговариваться сроки приема заявлений на покупку или погашение паев.
2. Наименьшей суммой вложений.
3. Размерами надбавки при покупке паев и скидки при их продаже.
4. Периодами, в течение которых осуществляется перечисление денежной компенсации (с момента продажи паев).

В Правилах должны быть указаны размеры вознаграждения УК и расходы, возмещение которых осуществляется за счет активов пайщиков.

Направление деятельности

Фондовый рынок предлагает несколько направлений для инвестиций:

• денежные средства;
• облигации;
• акции;
• фонды;
• недвижимость;
• индексы.

Помимо указанных, к наиболее привлекательным для вкладчиков относятся смешанные и особо рисковые (венчурные) инвестиции. Первые могут включать любые направления деятельности, кроме денежных: опционы на покупку кофе, нефти, зерна, дорогую недвижимость, драгоценные камни и металлы, частные коллекции, депозиты в иностранных банках и т.п.

Тип ПИФа

Фонды могут быть трех типов:

1. Открытыми. Вкладчик может приобрести или погасить свой пай в течение любого рабочего дня.
2. Интервальными. Осуществлять манипуляции с паем можно лишь в отведенный для этого период (не реже одного раза в год, чаще — 2-4). Сроки равны двум неделям, даты открытия и закрытия интервалов должны быть прописаны в Правилах доверительного управления.
3. Закрытыми. Предполагают реализацию какого-либо проекта в течение 1-15 лет. Погашение паев осуществляется только после прекращения деятельности фонда.

Больше всего пользуются спросом у инвесторов открытые и интервальные фонды облигаций и акций.

Проверка инвестиционной декларации

Документ, согласно закону, должен включать перечисление и описание объектов инвестирования и рисков, связанных с их использованием, целей политики управляющей компании фонда. Обязательно указываются требования к активам организации.

Декларация разрабатывается одновременно с Правилами доверительного управления и является их частью. Ее проверка проводится независимым специалистом в рамках ежегодного аудита.

Уровень доходности

Наравне с уровнем риска это важный показатель, характеризующий качество управления ПИФом. Анализ результатов деятельности фондов за последние годы дает понять, что максимальные успехи демонстрируют фонды акций. Менее доходными являются сделки с облигациями.

Доходность на примере востребованных фондов из группы «Сбер Управление Активами» за 3 года:

• «Илья Муромец» — 25,9% (облигации, выпущенные государством и крупными компаниями);
• «Добрыня Никитич» — 51,5% (акции крупных компаний);
• «Сбалансированный» — 41,9% (сочетание облигаций и акций).

Цена на пай постоянно колеблется, но при грамотном проведении операций со средствами и в перспективе долгосрочного вложения она растет. Можно получить неплохой доход на разнице между продажей и покупкой.

Инвестиционная стратегия

Включает план манипуляций с активами вкладчиков в зависимости от их интересов. Главным пунктом в нем является глобальное распределение активов.

Инвестор должен определить, с какой целью он планирует вкладывать средства, на какой срок, какие риски допускает. Затем потребуется сформировать портфель, т.е. решить, в какие активы и когда вложить средства. Доходность должна быть достижимой.

Во многом выбор инвестиционной стратегии зависит от возраста вкладчика. Так, молодые люди предпочитают более рискованные активы, в случае успеха предусматривающие крупные и быстрые выплаты. Пожилые инвесторы выбирают стратегии, направленные на стабильный доход и сохранение капитала.

Стоимость обслуживания

Размер вознаграждения варьируется от 2 до 5%. Максимальная сумма процента установлена законодательно.

Отчетность ПИФа

Включает подробную информацию о деятельности ПИФа и УК, их сотрудниках, документах, имуществе и обязательствах. Требования к отчетности и правила ее составления регламентированы ЦБ РФ и прописаны в Указании №3901-У от 16 декабря 2015 г.

Профессиональная отчетность УК:

1. Общие сведения об организации.
2. Расчет собственных средств.
3. Данные о суммах и видах операций с денежными средствами.
4. Годовой финансовый отчет с заключением аудитора по МСФО.
5. Годовой бухгалтерский отчет.
6. Заключение аудитора по результатам ежегодной проверки.

Профессиональная отчетность ПИФа:

1. Справка о СЧА, в т.ч. имущественных.
2. Отчет о колебаниях цены на имущество, принадлежащее организации.
3. Отчет о владельцах акций.
4. Отчет о вознаграждениях и расходах, связанных с доверительным управлением.
5. Заключение аудитора по результатам годовой проверки ведения БУ и другой отчетности.

Все бумаги предоставляются в ЦБ РФ в электронной форме. Отчеты ПИФов с неограниченными в обороте паями публикуются на специализированных сайтах до 1 апреля года, следующего за отчетным.

Примеры портфелей

Инвестиционные стратегии подразделяются на агрессивные, умеренные и консервативные.

Основная задача первых — увеличение капитала в течение длительного срока с помощью инструментов с высокой доходностью. Такие варианты подходят для периодов инвестирования более 10 лет.

Пример

Период	Доходность к концу года (%)	Риск (%)
1 год	13,30	21,68
3 года	8,63	14,81
5 лет	10,59	12,11
10 лет	8,42	11,33

Умеренный вариант предполагает срок инвестиций не более 5 лет.

Пример

Период	Доходность к концу года (%)	Риск (%)
1 год	11,08	17,35
3 года	7,63	11,66
5 лет	9,05	9,61
10 лет	7,33	8,80

Консервативный портфель нацелен на получение стабильной прибыли и сохранение средств. Рекомендуется для инвестиций на срок до 5 лет.

Пример

Период	Доходность к концу года (%)	Риск (%)
1 год	9,06	12,42
3 года	6,49	8,23
5 лет	7,26	6,83
10 лет	6,05	6,34

Памятка для инвестора

Есть несколько правил, на которые нужно ориентироваться новичку на инвестиционном рынке. Основное — помнить, что прибыль удастся получить не в результате слепой удачи, а с помощью хорошо продуманных действий.

Не следует заниматься вложениями, если нет финансовых накоплений и счетов в банке. Биржа не предоставляет страховки и гарантии успеха, поэтому доходность может оказаться нулевой.

Нет смысла инвестировать небольшую сумму: с 1000 руб. доход будет слишком маленьким. Следует начинать лишь тогда, когда в запасе есть несколько десятков тысяч рублей.

В первую очередь требуется выбрать стратегию, затем посредника (лицензированную компанию). При доверительном управлении необходимо заключить договор и передать деньги УК.

Рейтинги ПИФов 2021 года по прибыльности

Топ-10 фондов по доходности (в %):

• «Система Капитал — Высокие технологии» — 89,53;
• «XXII век» — 82,6;
• «Лидеры технологий» — 77,52;
• «Открытие — Глобальные инвестиции» — 68,94;
• «Райффайзен — Информационные технологии» — 66,15;
• «ВТБ — Фонд Технологий будущего» — 66,07;
• «Сбер — Биотехнологии» — 61,73.

Сколько можно заработать подобными инвестициями

В зависимости от выбранной стратегии и ПИФа прибыль может составить до 100% ежегодно.

Риски вложений в ПИФы и паи

Паевые фонды — наиболее безопасные инвестиционные инструменты из всех возможных. Даже при обвале рынка вкладчик не потеряет имущество, находящееся в распоряжении УК. Главным риском может стать отсутствие гарантии получения прибыли от вклада. Поэтому во многом успех зависит от грамотного выбора управляющей компании.